業界は中国の半導体買収を兼用し、加速している。

深い科学技術

ある分析によると、疫病は中国の半導体産業の成長をある程度鈍化させ、多くのメーカーがすでに増産と販売計画を延期し、中国メーカーの買収を遅らせる恐れがあるという。しかし、流行は今後しばらくの間に中小企業の融資を難しくする可能性もあります。これはまた中小半導体企業の合併を促進します。

2月6日、集積回路業界分析機構IC Insightsが発表した研究報告によると、半導体の合併活動は2019年に暖かさ回復を実現し、総額は同22%増の317億ドルに達した。2019年も同業界史上のM&A総額3番目の年となりました。

半導体業界のM&Aブームは2015年で1077億ドルの総金額でピークに達した。しかし、その後の3年間で、合併総額は減少し続け、減速の様相を呈しています。しかし、世界半導体市場がやや弱気になっている2019年には、産業内の合併取引が30例を超え、うち10億ドルを超える金額の買収が7例に達しました。

分析によると、5 G、AIと自動車用などの新興分野で次々と商用量産を実現し、産業発展の最も主要な推進力となり、これは高成長性市場の需要を創造すると同時に、半導体分野でのM&Aの回復にも力を入れた。

しかし、中米貿易関係はこの市場の買収活動に不確実性を加えています。これは間接的にM&A案の企画意欲や選択に影響を与えるかもしれません。中国の半導体メーカーにとって、海外での合併は審査の過程でいくつかの困難に直面するかもしれません。

また、最近の新型の冠状ウイルスによる疫病は、中国の半導体メーカーの合併活動に一定の変化をもたらした。中国の半導体産業の成長をある程度減速させるという分析があり、多くのメーカーが増産と販売計画を延期し、中国メーカーの買収を遅らせる恐れがある。しかし、流行は今後しばらくの間に中小企業の融資を難しくする可能性もあります。これはまた中小半導体企業の合併を促進します。

半導体の合併活動は2019年に回復した。宋文輝撮影

全世界の半導体業界は兼用して加速します。

過去10年間、機械学習、人工知能、自動運転、生物情報識別、コンピュータビジョン、仮想／強化現実、高速無線ネットワーク及びモノネットワークを含む一連の新興科学技術の発展に伴って、基礎となる半導体産業は日増しに成熟しつつあり、統合の潮流も次第に現れてきた。

コア謀議研究の首席アナリスト、顧文軍氏はインタビューで、21世紀の経済報道記者に対し、全体としては国際的な合併が続いていると指摘した。これは主に産業が「多元化」の時代に入るためで、単一の大量の「キラー級」の製品はますます少なくなり、大型半導体会社は財務方式や製品の組み合わせで業績を上げる必要があります。

年間のM&A規模から見れば、2015年は分水嶺である。2015年と2016年には、世界の半導体産業の合併総額はそれぞれ1077億ドルと1007億ドルに達しました。これまでの2010年から2014年までの世界半導体市場の買収総額はまだ126億ドルにすぎない。多くの分析機関は当時から、半導体業界は激しい統合を経験していると断言しています。

その後3年間、この傾向は鈍化したが、2015年から2019年までの半導体分野の年間合併総額は依然として506億ドルに達している。2015年以降、年間250億ドル以上を維持する買収合併の規模は半導体産業の新たな常態となっている。

過去に比べて、半導体業界は既存の資源と業務に依存する伝統的な成長方式が近年、顕在化している。市場が成熟していくにつれて、次の世代の科学技術の研究開発は極めて高価になり、すでに産業の共通認識となっている。一つの会社にとって、多様な市場の中で高度な柔軟性を持って産業変革に対応するのは難しいです。企業間の合併はより効率的な解決策を提供しています。

市場コンサルティングのアクセンチュアは1月に発表した報告書で、「半導体業界の伝統的な有機成長はすでに終わりました。」アクセンチュアは、研究開発コストの上昇、科学技術の反復速度、多元化した顧客の需要は、半導体企業の有機的な成長を支える時間と資金を圧縮した。その結果、業界の大きな統合です。同機構の統計によると、10年前に米国で発売された1億ドル以上の半導体企業はまだ130社あり、2018年末までには72社しかない。

「スーパー合併」または再現しにくい

集邦コンサルティングアナリストの徐韶甫氏は21世紀の経済報道記者に対し、5 G通信技術の発展は2019年に最も注目された議題であると指摘した。商品の量産化が相次いで実現されるほか、5 Gの高輸送量と低遅延の長所もAIと自動車分野の関連応用を拡充した。

「5 G、AIと車用は半導体産業の発展の最も主要な推力となり、高成長性の市場需要を創出したので、2019年半導体産業のM&Aが徐々に回復してきた」。また、徐韶甫はさらに、2019年の買収合併はかなり多元化しており、これは業界が製品及び関連技術の把握を加速し、市場需要の拡大に対応していることを反映していると指摘した。

しかし、規制当局の承認が必要なため、2019年の買収データは変更される可能性がある。

例えば、統計データによると、2016年の半導体産業の買収総額は元々1007億ドルだったが、注目されているハイ・コムは390億ドルでエン・ジポ（NXP）を買収した取引は2年後に残念な「流産」され、2016年のデータは最終的に598億ドルに調整され、ここ5年の年間総額は588億ドルから506億ドルに変更された。

2019年の取引では、ドイツのInfineon社が米国企業のサイプレスに94億ドルの価値を持つ買収を控えています。これはIC Insightsが統計した2019年の最高金額の買収案です。

顧文軍によると、2019年の半導体M&A分野の大きな特徴は、中型会社や第一線会社のM&Aが活発になり、製品の組み合わせが主となる。しかし、彼はまた、将来の「スーパー合併」はますます少なくなるとも述べました。「これは主に半導体の重要性が認められてきたためで、多くの国が合併において非常に高い審査基準を設定している」彼は「政策の制限は大きな合併の減少を招く」と述べた。

アクセンチュアのデータによると、2013年から2015年まで、「政府の介入」や「規制」などの要素によって妨げられたり、中止されたりした半導体の合併取引は3例にすぎない。2016年から2018年までに、この数字は14例に上昇した。同機構は報告書で、大規模な取引ほど、より長い審査に遭いやすいと指摘した。

英飛凌94億ドルのセリプラスの買収を例に、この2019年の最大規模の半導体買収案は2018年末か2019年初めに完成する予定でしたが、これまでも監視部門の承認を待っています。

しかし、顧文軍は依然として規制が厳しくなっているにもかかわらず、産業規律の役割が買収活動を継続させると強調しています。徐韶甫もインタビューで、中長期半導体産業の発展傾向から見ると、新興応用と需要の増加は「かなり期待できる」と述べた。

疫病は中国の半導体市場に変化をもたらした。

アクセンチュアは、半導体の産業環境の変化が企業戦略の変化をもたらしていると報告しています。一部の企業は既存市場のシェアと顧客層をさらに拡大することを意図している。一部の半導体会社は産業チェーンの上流・下流への拡大を通じて成長を実現している。さらに多くの半導体会社は新たな製品とサービス市場に参入しているが、これも相応のリスクに直面している。

しかし、中国メーカーは世界の半導体産業のM&Aに「融和」していない。国際的なメーカーが資源の集中統合を示すとともに、中国の半導体分野の中小企業の数は一時的に急速に増加した。これまでの分析では、大手間の合併は中国メーカーに対する交渉能力を強め、上流の材料や設備メーカーの生存空間にさらに影響を与える可能性があると指摘していました。

また、中米貿易関係も半導体の買収に不確実性を加えており、これは間接的に買収計画の意欲や選択に影響を与える可能性がある。徐韶甫氏は、中国の半導体企業が国外で買収合併案の審査過程で困難に直面する可能性があると指摘した。これは中国の半導体産業に一定の影響を与えるだろう。

中国メーカーが外に探していますが、なかなか進んでいない状況で、同じタイプの企業が多すぎて、産業内部が分散しすぎて、人材や技術の集中利用が難しいです。

顧文軍は、中国は特殊な原因で資本市場の推計値が高すぎるため、2020年までに企業の融資は比較的容易であると指摘した。そのため、中国の半導体分野の合併はまだ比較的に少なく、特に産業に実質的な影響を与える買収合併は依然として不足している。

しかし、2020年初頭の「新型冠状ウイルス」の流行は合併の分野でいくつかの変化をもたらすかもしれません。「2020年の『新冠』事件は中小企業の融資が難しくなる可能性がある」顧文軍は「小型会社の合併があるかもしれない」と分析しています。

徐韶甫氏によると、最近の「新型の冠状ウイルス」による疫病は中国の半導体産業の成長速度を鈍らせる可能性があり、多くの会社で増産や販売計画が延期される恐れがあり、これは中国の半導体メーカーの買収合併の急変を緩和する可能性があるという。

しかし、中国の半導体の重点的な発展とそれに関連する政策の推進を受けて、合併合併は技術と市の占有率を急速に高める効果的な方法であると指摘した。中国半導体産業は自身の技術開発を強化するほか、合併を積極的に検討し、チップの自社生産能力を迅速に向上させることも期待されている。