상해 항구통은 우리의 상상 속의 ‘ 아름다움 ’ 이 없다

올해 4월 중국증회는 홍콩 증감과 연합 공지를 발표한 뒤 6개월의 준비기가 순식간에 도착한다.감독 부서는 상해 항구통이 언제 정식으로 시작되었는지에 대해 ‘ 시간표 ’ 가 없다고 주장했지만 최근 시장에서 상해항구통의 10월에 실시한 소식은 끊이지 않았다.올 것은 조만간 올 것이고, 상해 항구통은 많은 투자자들에게 큰 기대를 받았지만, 필자는 우리가 상상한 만큼 아름답지 않다고 생각했다.

객관적으로 상하이항통은 내륙시장과 국제시장의'대접'을 제공할 것이며, 또한 A 주식시장이 국제화로 나아가는 견실한 걸음으로 보인다.상해 항구통 자체로 말하자면 그 이후의 이익 측이 적지 않다.만약 7월 18일까지 국내와 홍콩은 각각 90개, 215개 증권업자가 상해 항통 시점에 참여하고 각각 시장의 경영 업무 자격 회원 총수 91% 와 43% 를 차지한다.많은 증권업자들이 적극적으로 시험점에 참여하는 것은 의심할 여지없이 상해 항구통의 박대를 나누기 위해서다.증권업자, 기금 등 기구의 투자자들도 이득을 얻을 것이다.상해 항구통 소식이 발표된 후 국내 후각이 예민한 기금은 상해 항구의 관련 상품을 내놓기 시작했다.

상해 항구에서 시점 초기에, 내륙 기구와 개인 투자자는 투자할 수 있다.홍콩 주식증표의 주식은 266마리지만 홍콩 투자자는 상하이 시장 주식에 500마리를 투자할 수 있으며, 양자 간에 뚜렷한 불균형을 드러냈다.그러나 시점으로서 이렇게 많은 표가 있는 주식은 충분하다.상해 항구통이 현재 직면한 장애는 세수 문제가 아직 해결되지 않았는데, 이외에도 항주 통은 50만 위안의 문턱을 설치하였기 때문에 절대다수 투자자들이 홍콩 주식에 대해 ‘ 항해관화 ’ 를 의미한다.

사실, 상해 홍콩 통통의 시작, 우리가 주목하는 것은 A 주 시장에 무엇을 가져올 수 있는 것입니까? 연합 공고에 따르면, 상해 증권 통의 총액은 3000억위안 위안, 하루 한도 130억위안, 홍콩 주식 통합 총액은 2500억위안, 매일 한도는 105억 위안이다.표면적으로 보면, 상해 주식 통계 와 항주 통 사이 에 500억 위안 의 차액 이 존재하는 것 도 많은 업계 사람들 이 보고 있다상해 항구내륙 시장에 자금이 유입되는 이유를 가져올 경우 필자는 결코 소홀히 하지 않는다.

케이블을 열면 상하이깊이 A 주와 홍콩 주식시장의 추세에 대한 연관이 높지 않다는 것을 알 수 있다.최근 몇 년 동안 A 주가 연속 곰패가 전 세계에서 하락했다. 홍콩의 항성지수는 높아지고, 최근 A 주 강세는 상승했으나 홍콩 주식은 계속 하락했다.자본의 본질은 유리한 것이기 때문에 상하이증권시장과 홍콩시장이 서로 연결되었으니, 어느 시장은 ‘ 부의 효과 ’ 가 있다. 자금이 어느 시장에 유입될 것이며, A 주식시장은 만약 강력한 표현을 하면, 상해증권 항구통은 자금의 순입입으로 나타날 것이며, 만약 항주표가 현재 A 주식보다 강하면 상해 항구통은 자금의 순유출을 나타낸다.따라서 상하이주와 항주통에 ‘ 순차액 ’ 이 생겨도 A 주가 자금이 순입되는 이유가 아니다.

한편홍콩시장은 A 주보다 성숙하지만 투자자 보호가 A 주보다 위태로워졌지만, 절대 ‘천국 ’이 아니다. 예를 들면 큰 주주주가 노는 것이 많기 때문에, 대주주주가 낮은 ‘합주 +공주 ’를 자주 이용한 방식으로 융자, 투자자가 참여하지 않으면 거액의 손실이 생길 수 있다.홍콩 시장의 사유화 현상은 비교적 보편적이며, 사유화 배후에서 투자자의 적자는 이미 확정되었다.그리고 A 주를 투자하는 그 투자항주 투자가 도저히 통하지 않는다.예를 들어 A 주 투자자들은 저가주, 개념주 및 제재주 투자에 열중하고 있지만 홍콩 시장의 많은'선주'는 저가주가 시장의'기아'라고 밝혔으며 저가주 투자에 큰 위험이 있다.

중금회사의 통계자료에 따르면 현재 A 주 총시가 가장 큰 30마리의 항주 절감의 간단한 평균치를 5% 로, 중소시의 주식이 홍콩 주식에 대한 적정 가격의 단순 평균 평균 평균 56% 로 집계됐다.상해 항구가 시작된 후, 이 큰 쟁반 블루칩 주가가 항주 주식에 존재할 가능성이 있다.그러나 상하이증권 통은 한도가 있기 때문에 아직 시장에서 큰 파도를 일으킬 수 없다.사실상 A 주가 7월 이후 상승했으며, 상해 항구통은 유인일 뿐, 7년 대웅시 이후 인심 상승 배경 아래에서 시장 자체 반발이 강했다.그러나 대소비 문제로 주식시장에 대한 어려움을 겪고 있는 A 주가 큰 우시장에 진출하는 것은 좀 난처하다.따라서 상해 항구통은 A 주에 우시를 가져올 수 없다.