唯品会の株価は百元を逆襲して新しい市場を探します。

北京時間の1月21日、米NewYPEは101.84ドルで終値します。上場初日の終値では、唯品会の株価は2年未満で18.87倍に跳ね上がった。史上最低の4.12ドルに比べて、株価は24倍になった。ここ1年の相場だけで、その株価も500%急騰した。

記者は第一時間に唯品会の多くの幹部に連絡しましたが、全部口をつぐんでいます。株価を多く話したくないです。資本市場はより積極的になりそうで、1月16日に米銀メリルリンチは投資報告書を発表し、唯品会株に「買い付け」の初期評価を与え、交渉価格の優位性、個性的な業務プラットフォームとブランドの組合せなどの多方面から分析し、目標株価を116ドルに設定した。

2012年第4四半期、唯品会国内初の利益を実現する垂直電気事業者となり、前年第3四半期の純利益は合計2680万ドルとなり、2013年には国内初の全年度利益を維持する垂直電気事業者の名前が期待される。

上場破発で有望視されていないエレクトビジネス企業が、巨大な中国市場を覆っています。どのようにしてわずか二年の間に逆襲を完成させますか？記者は独占的に唯品会が倉庫保管物流を担当する高級副総裁の唐頼智を訪問しました。

　コストダウンのコツ

2013年は唯品会拡張の一番早い年です。唐頼智によると、注文量は一つだけで、創立初期に比べて10000倍も増えました。

注文書の急速な増加に伴って、唯品会も倉庫物流の面で積極的に拡張します。華北地区物流センターは昨年北京から天津に搬入されました。今年4月に完成する第二期に伴い、この地区の倉庫面積は12万平方メートルに達します。昨年9月には西南の成都新倉が使用され、合計9万平方メートル以上になりました。また、唯品会の華中物流センターが建設され、湖北鄂州1900ムーの土地は50万平方メートルの中央物流センターが建設されます。既存の華東昆山と華南広州倉庫を加えて、唯品会全体の倉庫構造は基本的に確定します。

唐頼智は記者に対し、唯品会の倉庫物流システムにおいて、商品は倉庫からユーザーに届けられ、全国の10本の幹線と80社以上の着地配達会社に頼っていると伝えました。過去2年間の拡張を経て、その配送範囲はほぼ国内全域をカバーしています。

倉庫保管と物流配送ずっと各大きいエレクトビジネスのプラットフォームが重金属の投入のインフラにこだわらないので、コストも最高です。ただし、唯品会は去年から大挙して倉庫を建てましたが、リズムは全く同じ業種ではありません。たとえば、京東、蘇寧易購などはみんな先の規模の後に利益の道を踏んで、唯品会は2012年の第4四半期に利益を実現した後に、やっと積極的な配置を始めます。

唯品会自身の規模によって、マーケティング、倉庫、物流などのインフラに投資するのはそんなに小さくないです。2013年第3四半期だけを例にして、当期の履行支出は4410万ドルで、同1032%伸びました。マーケティング支出は1740万ドルで、同137.7%伸びました。しかし、その占める純収入の割合は減少傾向にあり、昨年のQ 3において、支出の履行率は同2.2%減少し、営業支出の純収入の割合は同0.2%減少した。往年のデータを見ると、このような財務データはいずれも下落傾向を維持している。このような傾向も直接に推進しました。唯品はだんだん収益を実現します。

「唯品会の方法は仕事を最小粒子に分解して、細部をはっきりさせて、極致にすることです。」唐頼智はこのように上述の現象を説明します。彼は、現在在庫物流などのインフラは各電気メーカーの標準装備であり、投入しなければならないので、コストを下げるには精密化管理が必要だと考えています。

彼は倉庫保管物流のコストの中で一番小さい一環で例えを包装します。唯品会倉庫物流センターには十数人のチームが包装箱の研究開発設計を担当しています。サイズ、品質、外観、充填物のいくつかの指標を合わせて十数個のシリーズの包装容器を開発しました。彼は、紙は玖龍紙から提供され、チームは紙の箱の中と外の紙の重さに対して厳格に規定しています。そして毎月専門機関の鑑定を受けます。

表面から見れば、このような細かいところに対する要求は、コストの面では間違いなく上昇します。しかし、唐頼智のロジックは、このような多くの細部がチェーン全体のコスト比率を低くし、効率を向上させます。「唯品は73%の重複購買率がどうやって来るか知っていますか？このように来たのです。ユーザーが体験して、振り向く人が自然に多いです。」

物流センターでは、唐頼智のもう一つの改革は選別プロセスを最適化し、前列に並んで商品を選んで並列に商品を選ぶことに昇格しました。つまり、以前は注文を受けたのです。すべての注文商品のエリアを担当します。今は複数の人が同じロットの注文を選別し、それぞれ一つの棚のエリアを担当しています。一人が自分の所在地の商品だけを担当して、まとめて包装します。

その紹介によると、改革後、一人当たりの労働効果は20%増加し、5人が6人の仕事量を担当できることを意味し、効率と人件費に関係なく改善された。財務データを見ると、2009年に倉庫物流費用は営業収入の21.8%を占め、上場時に18.6%まで減少した。昨年の第3四半期の財務報告書はデータを公表していませんでしたが、唐頼智によると、この割合は引き続き低下しています。

　　拡張三四線市場

物流倉庫営業などの費用が占める純収入の割合が低下しているのはコストの減少であり、もう一つは規模の拡大である。

1月9日、2014年度唯品会物流サプライヤー募集大会において、唐頼智は全国90社の着地パートナーに対し、励ましの言葉を述べ、容赦なく批判した。そこからもわかるように、「幹線＋着地」モードでは唯品が絶対的にリードします。

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地域の速達会社と協力することによって、唯品は二年以上の間に全国三四線市場を急速にカバーします。

この物流システムを構築するために、過去1年間で、唯品会は3回の逆価格引き上げを行います。現在提携している落着配会社は単品ごとに6.5元をもらいます。北京のある着地配公司の担当者によると、同じ「幹線＋着地配」モデルのネットでは、単4元に満たない。しかし、各地域の速達会社の管理水準がまちまちであることに対して、唯品会のコントロール能力も大いに試されます。調査によると、いくつかの落着配会社は適投率が低く、データ入力の不完全性などの問題が何度も発生している。

唐頼智によると、全体的には、唯品会はすでに一応一連の管理規則を制定しました。内陸部では、各省を単位として、数社の着地配公司を選択し、同省配送範囲を省、市、区、郷鎮街道、工場学校病院の5級に分けて、同じエリアでは各到着配公司は配送できますが、もしある会社のサービスに問題があれば、注文量は唯品で減少してキャンセルされます。また、一部の管理レベルが低い床上配公司に対しても、唯品会は直接スタッフを派遣して管理に入ります。

唐頼智は記者に対し、物流ネットワークの成熟に頼り、2013年には三四線都市の注文量の伸びが第一線地域を超えたと伝えました。唯品会によると、2013年には、三四線市場の規模は一線の都市とほぼ同じだった。

聞くところによると、引き続き北上して広くて深くて、成都と杭州などの第一線の市場を開拓しますと同時に、唯品会も3、4線の都市で推進を始めて、そしてそれを2014年の重点の開拓区域に並べます。

　　「新品」開拓へ

2012年の下半期からは、垂直電気メーカーに対する市場の衰えが絶えない。その後、楽買いや赤子などの電商プラットフォームが没落したり、売却を選択したりして、すでに米国に出回っているネットやマッコーリンでも赤字が相次いでいます。ただ、「特売」というブランドだけが人気を集めています。その「特売」の毎日の割引モデルはもちろん核心競争力と見なされ、重複購買率を大幅に高めました。しかし、コストの比率は純収入よりずっと低くなり、市場規模の拡大と利益の向上がさらに加速されました。

米銀メリルリンチが発表した投資報告書の中で言及した価格交渉の優位性のようです。唯品会は創立当初、1000個未満のブランドを販売していましたが、現在までに7000個のブランドを販売しています。別の関係者によると、昨年の「双十一」のネット通販イベントの後、天猫80社以上のブランドが在庫を唯品会に移して販売していたという情報は唯品会の印証を得た。

唯品会の市場規模の拡大は、プラットフォームの交渉能力を増強させ、毛利率を向上させるに違いない。その財政報告のデータによると、2009年から2012年までの粗利益率はそれぞれ8.2%、9.8%、19.1%、22.30%で、昨年第3四半期の粗利益率はさらに24.2%まで上昇した。これは他の電気商が収益を実現するのが難しい苦境の一つです。

次の成長点はどこにありますか？唯品会によると、会社は「在庫を売る」というラベルをだんだんはがして、新品に変えていくということです。記者の話によると、現在の新品は70%ぐらいを占めています。

このモデルチェンジはすでに始まっており、その実行した「ひとりっ子第一世代」政策もかつて注目された。そのモデルはブランド会社と契約して、新商品を独占的に代理します。プラットフォームで、品類を豊富にします。ユーザーに安く買います。ブランドメーカーでは新商品を量産まで試売りする期間を短縮します。伝統的なモデルによって、ブランドメーカーの新商品が量産されるまでに数ヶ月かかりますが、特売の唯品会では、このサイクルは5日間に短縮されます。

しかし、新品の増加は唯品会品類の拡充を意味するものではなく、その未来は依然として女性の消費財服装、化粧品などに焦点を当てている。この基礎の上でさらに細分化して、潜在的なユーザーを深く掘り下げます。記者によると、2014年には、唯品会はプラットフォームをまたぐマーケティングを展開し、ユーザーを身分別に細分化し、異なるプラットフォームを通じて普及する。例えば、ある財務ソフト会社を通じて、唯品を直接全国の財務グループに送ります。

唯品会の株価は100ドルを突破して、単独でリードして、根本的にはその“特売”“闪购”のモードに依存しています。現在は4000万人の会員を持っています。絶対数は大平台をはるかに下回っていますが、73.8%の重複購入率は同業に匹敵しません。これによって標準的なインターネットファン経済が形成され、さらに人々の細分化を続け、ユーザーを沈殿させ、急速に更新された割引商品でユーザーの活躍度を高める。