완화 화폐 정책 이 전망 에 더욱 금리 가 떨어질 것 이다

우리는 곧 중앙은행의 이자를 내리거나 내리는 것을 볼 수 있을 것이다. 가장 빠른 시월이면 볼 수 있다.10월 19일 3분기 경제 데이터를 발표하고 GDP 7개는 기본적으로 확정됐다. 6.7이든 6.8이든 중앙은행이 큰 동작을 필요로 하는 데이터다.

완화 정책

첫째, 나쁜 데이터나 나쁜 소식을 공포하는 전후는 왕왕정책 고발기목적은 헤엄이다.지난 1년에 7번의 이자를 낮추거나 하강 기준은 대부분 눈에 띄는 대충적 특징이 있다.예컨대 2월 5일 강진 대충이 1월 수축 (CPI 0.8%의 신저)을 기록하며 4월 20일 인하 1분기 GDP 대폭 하락 하락 하락, 5월 11일 이자대강 대강 대강 4월 통화 (CPI 하행 1.2%), 6월 26일 금리 대비 대강 지주 충격, 8월 25일 인하 + 이적대강인민폐 폭행그리고 외화 점유 유실.이번 달 3분기 종영관, 4분기 개막의 관건 시기이며, 10월 19일 3분기 경제 데이터를 발표하고, GDP 는 7분간 확정, 6.7, 6.8 모두 중앙은행이 큰 동작을 취해야 할 데이터다.

둘째, 중앙은행은 작은 수단 이후 일반적으로 ‘대수 ’를 따라다닌다.이자를 낮추는 것은 중앙은행의 대수였다. 상대적으로 신중하게 채택하는 것은 일반적으로 대략적인 수단을 사용하기 전에는 ‘ 작은 수단 ’ 을 사용할 때, 이른바 ‘ 예조 조미조 ’ ‘ 카메라 조절 ’ 이다.예컨대 이자가 떨어지기 전에 역반환 이율을 줄이고 금리 하행을 유도하고 예컨대 준석방장기유동성을 내려오기 전에 역환매와 MLF 를 통해 단기 중기 유동성을 풀었다.최근에는 유사한 신호를 보며 중앙은행은 먼저 역반환을 통해 순방화폐를 지속적으로 투입해 금리 파동을 억제하고, 이후 신용자산 저당 대출을 통해 대출을 확대해 시점을 자극했다.

당연하다크레디트 크레디트대수라고 하니, 이것은 사실상 오해이다.은행은 신용대출 자산을 가지고 중앙은행에 저당금을 저당잡히는 것은 확실하다. 그러나 금리 인하 기준이 훨씬 작아졌다. 엄격한 제한이 있기 때문에, 지정 은행이 지정한 지역이고, 둘째는 중앙은행이 담보율을 설정하고 셋은 지정 신용대출자산이며, 4는 신청해야 한다.이 시점의 핵심은 기반 화폐의 투입 루트가 아니라 화폐가 헐렁한 것이 아니다.

셋째, 내부 인플레와 외부 시장의 조건은 화폐의 여유로 공간을 넓히다.2분기 말 이래 팔꿈치 화폐가 완화된 두 가지 요소가 인플레이션과 미국 연방가이자 문제가 모두 약해지고 있다.두 조짐: 8월 이후 돼지값이 계속 떨어지고, 국경절 기간이 계속 하락하고, 돼지 가격의 압력을 벗고, CPI 는 2% 이하로 되돌아갔고, PPI 하락률이 5% 이상으로 유지될 것으로 예상되며, 통축에 대한 우려가 바로 흙 무게를 감지 할 수 있다.둘째는 인민폐 환율이 연속 평가절상이다.해안 인민폐, 이안 인민폐, 중간가격은 9월 이후 모두 평가절상, 811환 개정 이후 파동은 이미 기본적으로 소화, 자본 외류의 압력이 완화되었다.

종합적으로 보면, 우리는 중앙은행의 이자를 곧 내릴 수도 있고, 가장 빠른 시월이면 볼 수 있다.공구의 선택에서 볼 때, 이자를 낮출 가능성이 높았다.

더욱 이자를 낮출 수 있다

우선 인플레이션은 명리 인하로 공간을 열기로 낙하했다.2분기 이후 CPI 는 돼지 주기에 연속 승진하고, 명의금리가 변함없는 상황에서 실제 금리가 떨어지고, CPI 가 다시 떨어지면 실제 이율을 재개할 수 있다.단순한 1년 예금 기준 이율로 CPI 공제, 마이너스 금리 재귀환 가능.실제 이율을 계속 낮추려면 다시 이자를 내릴 수밖에 없다.

그 다음으로 현재 은행 간 유동성은 뚜렷한 긴장을 하지 않고, 확고한 의미가 크지 않다.회사의 빚이 터져도 일선 도시의 집값이 급등한 것은 시장이 나쁘지 않다는 것을 반영했다.시장이 적지 않은 돈의 주요 원인은 실체경제 자산이 부족하여 은행, 기업과 주민, 자금이 막대한 융자 수요가 비교적 약하고, 자금이 은행간에 쌓여 나갈 수 없으니, 이 시간에 계속 규준하는 의미가 크지 않다.현재의 중요한 문제는 신용대출을 확장하여 실체의 신용확장을 통한 신용확장보다는 은행 간 화폐가 확장된다.

그러나 은행 간 이율이 더 큰 압력을 받으면 4분기 내릴 확률이 여전히 존재한다.이런 현상을 유발할 가능성은 1순위, 진실성을 확장하고 투자가 가져온 자금 수요가 크게 확장된다.둘째, 미연보금 추가 예기 강화, 인민폐 평가 하락, 급격히 하락, 기초 화폐 공급 부족셋째, 주식시장이 다시 불타오르면서 거래량이 계속 확대되고 은행 간 자금을 분류한다.넷째, 부동산 투자가 눈에 띄게 회복되고, 1 ~8월 부동산 투자가 3.5% 증가하면서 크레디트 수요에 큰 손실을 입었다. 만약 돌아오면 반드시 자금 스트레스를 극대화할 것이다.이 가능성은 작지만 불가능한 것은 아니다.한편으로는 일선 도시의 방출이 뚜렷하게 빨라지고, 또 다른 쪽의 부동산 회사가 대량으로 부채 융자를 내서 부동산 투자를 위해 조건을 창출했다.그러나 아직 중앙은행의 준공을 내리는 충격이 보이지 않았기 때문에 이자가 하강준보다 확률이 더 큰 것으로 보인다.