인민폐의 평가절하로 미국은 왜 이렇게 급한가?

4월 10일 저녁 국제화폐 기금기구 (IMF) 회장이 라가드 (IMF) 총재는 다른 표상을 내렸고, 중앙은행은 국제화 방향으로 발전하는 동작으로 위안화의 가치가 떨어지는 것은 아니다.

전문적인 환율 데이터는 사실 우리의 생활과는 멀지 않다. 일반 소비자에게 위안화 환율의 상승은 달러화의 수량에 영향을 미친다. 대외무역 기업에서 환율의 파동은 이윤의 고저에 영향을 미친다.그러나 더 거시적인 면에서 환율은 국과 국간 경제적 바둑의 직접적인 체현이다.

　평가절하 로 가져온 희비

어제 아침 동사장이 골목에 사는 옌결이가 문을 나서서 아보로의 은행으로 곧장 달려갔다.아들은 미국에서 대학에서 정기적으로 은행에 가서 달러를 바꾸고, 이미 옌 여사는 최근 몇 년 동안 필수 과목이다.

1만 달러를 바꿔 은행결제 영수증에 6204원의 숫자를 보고 옌 여사는 살짝 찌푸렸다.“ 작년에 매번 교체할 때마다 전번보다 조금 적게 쓰면 위안화가 점점 ‘ 값나가는 것 ’ 을 느낀다.연초에 내가 1만 달러를 바꿨는데 당시의 가격은 겨우 60621원이었다.

3개월 만에 1만 달러를 환전하여 옌 여사가 1583원을 더 썼다.2013년 인민폐는 달러화 총체적으로 평가절상 태세를 보이며, 1년, 인민폐 환율 중간 누적 누적 누적 누계 41회, 평가 폭은 거의 2012년 3배였다.하지만 올해 들어 인민폐 환율은 ‘ 떨어지지 않는다 ’ 는 시세를 고하였다.1분기 만에 달러화의 하락액은 약 2.6% 로 2013년 전체 상승 시세를 토로하고 있다.

같은 인민폐 환율 추세는 옌 여사는 좋은 소식이 아닌 듯 보이지만 동장 수출상 장동청은 한숨을 쉬었다.

달러화 결제로 올해 봄 여름 의류 주문서, 고객은 이미 일부 상품의 대금을 달러로 장동청에 보냈다."최근에 송금한 물건은, 손에 넣은 인민폐가 많아졌으니, 이 차액은 많이 나오는 이윤이다."지난해 연말 인민폐는 달러 환율 중간가량 6.08에서 현재 6.2에 육박하고 있으며, 1달러를 환전할 수 있는 위안화는 0.1원가량 차이가 있지만 수십만 달러의 수출 주문서에는 적지 않은 숫자다."이 환율만으로 이윤이 1% 정도 증가할 수 있다."

인민폐 환율 변화의 배후에는 소비자와 대외무역상의 마음을 끌어들이지 않는다.

　　환율뒤에는 바둑 이다

미국 재정부 한 고위급 관리는 최근 인민폐의 하락이 위안화환율 시장화를 포기할 계획이라면 미국의 심각한 관심을 불러일으킬 것이라고 밝혔다.

인민폐의 평가절하, 미국이 급격히 압박을 내리고 있는 등, 도대체 무엇일까. 사실, "심각한 관절"은 미국이 위안화에 대한 압박을 통해 미국이 양화완화 (QE)정책의 퇴출 효과로 신흥시장 경제체금융과 경제 위험에 직면한 압력이다.

국제금융시장에서 환율은 정의처럼 간단하지 않다.작게 말하자면 환율 잠재침화는 우리의 생활에 영향을 끼친다.크게 말하면 환율 뒤에는 국과 국과의 게임이다.

1989년 10월 30일 뉴욕에서 가장 번화한 맨해튼 센터, 로크펠러 센터.인수협정에 서명한 뒤 일본 미쓰비시 토지사 사장이 고목장태랑 입꼬리를 한 점 눈치 채지 않는 미소를 지었다.미국에서 가장 번화한 도시, 가장 번화한 지역, 미쓰비시 토지회사 13억 73억 달러의 고가 로크펠러 센터 14동.당시 1달러당 160엔의 환율에 따라 미쓰비시 토지회사의 투자액은 218억엔으로 로크펠러 중심의 80% 지주주가 됐다.

이 일은 미국 사회를 떠들썩하게 만들었다.미국 언론은 "일본이 미국을 사겠다!" "일본이 경제적으로 또 실시한 진주항의 사건이다!"

두 가지 정반대의 심정은 바로 당시 일본과 미국 양국 경제 상황을 묘사한 것이다.

1980년대 일본 경제는 고속 발전기에 접어들었다.1985년 미국이 세계에서 가장 큰 채권국이 되고 일본이 만든 제품은 세계적으로 가득 찼다.이와 함께 미국 대외무역적자가 해마다 확대되면서 정부는 달러화 평가를 통해 미국 제품의 대외 경쟁력을 강화하고 국제수지 불균형 상태를 개선하기 위해 절실하다.

1985년 9월 22일, 미국, 일본, 연방 독일, 프랑스, 영국 재정장관, 중앙은행장 (G5)은 뉴욕 광장 호텔에서, 오국 정부 연합 외환 시장에 참여, 달러의 주요 화폐에 대한 환율을 질서 하락하여 미국 거액의 무역 적자 문제를 해결할 협의를 했다.협의로 광장 호텔에 서명하여 이 협의는 또 광장 협의로 불린다.

　　엔화견고한 대가

광장 협의가 체결된 후, 이 같은 5국은 외국환 시장에 연합 개입하여 국제 외환시장에서 달러를 대량 투매하고, 시장 투자자의 투매 붐을 형성하여 달러가 지속적으로 하락세를 보이고 있다.이후 3년도 되지 않아 달러는 엔화에 50퍼센트 깎아졌다.

엔화 (엔화) 는 최근 5년간 일본 주가가 매년 30%, 지가가 매년 15% 로 늘어나고, 일본인의 재산이 따라 크게 증가하고 있다.미국 유럽 등 세계 각국의 부동산 가격은 일본인들의 눈에는 매우 싸게 보인다.그러자 일본은 많은 자금을 세계 각국의 부동산에 투입했다.

《북국의 봄 》으로 일본의 천창부를 부르며, 당시 홍득이 자주했던 가수였다.한 은행이 그를 찾아서 그가 하와이의 5성급 호텔에 투자하도록 건의했다.천창부는 "나는 담보할 것이 없다"고 곤혹스럽게 말했다.은행은 "당신의 이름이 가장 좋은 담보입니다."라고 말했다.결과는 모두 5개의 은행이 있는데, 아무런 담보도 없는 상황에서 천창부에게 대출을 주었다.그는 하와이에서 호텔을 투자할 뿐만 아니라 골프장까지 투자했고, 5개 은행이 그의 총액은 2700억 엔에 이른다.

그때의 일본은 번화한 끝이 온통 폐허였다.화폐가 지속적으로 상승해 같은 기간 일본 명의GDP 의 연간 증가폭은 5% 에 불과해 경제 거품이 팽창되기 시작했다.일본 정부는 1987년'저리전략'을 실시했으며 실제 이율을 2.5%로 줄여 거품, 인플레이션 등으로 경제고성장을 유지하려 했으며 일본 경제는 빠르게 큰 영향을 미쳤다.

1989년 일본 정부는 긴축된 화폐 정책을 시행하기 시작했고 거품경제를 찔렀지만 주가와 지가가 단기간에 50% 정도 하락해 은행이 대량의 악상을 이루고, 일본 경제가 10여 년의 쇠퇴기에 접어들었다.

1994년 미국인은 미쓰비시 토지 회사에서 로크펠러 빌딩을 구입했다.일매 사이에 미쓰비시 토지회사 5년간 순손실이 1000억 엔에 가깝다.

　　저리된'거품 '

고속 성장에서 장기 침체까지 일본의 경력은 신흥국의 앞차감이다.가장 중요한 생산품 수출국으로서 중국의 외환 보유고가 세계 1위로, 인민폐는 커다란 평가 압박에 직면했다.

"중국의 상황은 일본과 여전히 크게 다르다."화기은행 중국 소매은행 연구와 투자분석 주구사질은 한 조의 데이터: 인민폐 달러 환율이 1994년 4.7이 한 번에 8.27 이후 환율이 10여 년 연속 변하지 않았다.2005년 7월 21일까지 처음으로 외화 개정, 인민폐가 비로소 평가절상을 시작했고, 연평균 평가 폭은 4%에서 5%까지 올랐다.2010년 6월 2차 외화 개정, 인민폐 재개가 2013년 말까지 매년 3%에서 4%가량 상승폭이다.

“인민폐는 매년 일방적으로 평가절상을 하는데 일부 수출기업에 영향을 끼쳤지만 장기적으로 보면 약한 유강 구조적 개혁은 아니다 ”고 말했다.구사카는 엔의 평가 과정을 반관해 해마다 파동 폭이 거의 두 자릿수 이상으로 급격한 요동은 일본이 진짜 국제 실력을 가진 대형 기업을 키워냈지만 대부분의 중소기업은 재난을 겪고 경제가 쇠퇴한 원인이라고 말했다.

"중국은 독일의 환전길에 가야 한다. 일본의 옛 길을 다시 걷는 것이 아니다."재경평론가 이단은 외국환보유고가 많고 거액무역흑자, 자본 회보율과 전요소 생산율이 전면적으로 높아져 환율이 상승하는 내재력을 설명한다고 말했다.환율이 상승할 때 저리적극 영향으로 잘못된 결정이다.일본은 1970년대, 80년대 저리전략을 사용하여 생산능이 과잉된 경제구조를 바꾸지 않고 오히려 대량의 저금자금을 부동산 시장에 들여보냈다.반면 독일은 경제에서 환율 확대 변동 구간 이율을 견뎌 저리로 인한 자산 가격 거품을 막았다.

　　뉴스 관점

　　금융 개혁환율 시장화를 우선적으로 추진하다

중국 인민은행 부행장은 10일 워싱턴에 따르면 중국은 순차적으로 점진되고, 조정 금융개혁을 추진하고, 개혁 순서 면에서 환율 시장화를 우선적으로 추진해야 한다고 밝혔다.

역강은 중국 금융 개혁이 일부 조건의 구속을 받았다.이율 시장화 개혁을 예를 들어 미시적 차원에서 많은 기업과 지방정부 융자 플랫폼이 예산 결핍으로 인해 이율에 민감하지 않고 이율시장화 준비를 하지 않고 거시적 차원에서 현재 중국 경제는 일부 하차적인 압력에 직면하고 있다. 현재 완전금리 와 융자 원가 상승은 경제성장에 좋지 않을 것이다.

중국 인민은행 행장 저우샤촨은 장차 시장이 인민폐 환율을 결정하여 정상적인 외환에서 점차 퇴출할 것이라고 말했다.인민폐 환율이 매일 파동 구간은 계속 확대된다.