PTAの生産能力は大年夜に大きな圧力に直面する。

市場の需要が次第に回復するにつれて、後期の需給の限界は一定の好転が見られますが、今年はPTAの生産能力が投入される大年で、生産能力の投入周期の下で、ptaはやや弱い動きを中心としています。

新しい冠の肺炎の疫病の影響を受けて、ptaは春節の後で初日に取引を始めて止まって、その後反発が現れて、しかし反発の力度は有限です。春節以来、消費が大幅に減少したことを背景に、端末紡織服装業界は衝撃を受けています。本論文は基本面の次元から、後期ptaの潜在的な取引機会を分析する。

PX供給量上昇空間は有限です。

2019年3月、恒力石化の一期の中で225万トンのPX装置が合格品を産出するにつれて、正式に国内PX生産能力の投入周期が開始されると宣言しました。その後、PX価格は下落し、加工費は600ドル/トンから300ドル/トン以下に圧縮され、日、韓などの古いPX装置は次々と損失に陥り、減産の現象が現れました。しかし、中国のPX装置の投入は整然と行われており、海南省の精製、恒逸ブルネイ、浙江省の石化などの装置はすでに運行されています。

最近のPXの主要な矛盾は供給側にあるのではなく、浙江省石化の400万トンの生産能力はすでにフルリリースされましたが、情報サイトの統計によると、2～3月のアジアPX検査修理の生産能力は約280万トンで、沖合の新規生産能力の増加による増分、PXの供給量は限られています。しかし、PXの直接需要ptaはマイナスリスクに直面しており、主な原因は利益と在庫圧力が大きいことにある。このため、PXの需要端では走弱リスクが発生し、短期PXでも低振動の動きが見られます。

加工費はここ3年間低位です。

2020年はptaの生産能力が投入される大晦日で、すでに生産されている新鳳鳴220万トンの生産能力、中泰化学120万トンの生産能力及び恒力石化一期の250万トンの生産能力を除いて、上半期に恒力石化二期の250万トンの生産能力も投入されます。下半期にはまだ新鳳鳴二期の220万トンの生産能力、虹港石化の250万トンの生産能力、寧波逸盛の330万トンの生産能力及び福建百宏の240万トンの生産能力が投入されています。現在のところ、新規生産能力のコスト優勢は明らかで、300～350元/トンまでできますが、市場上の装置、特に生産能力が100万トン未満の装置で、そのコストは600～700元/トンに達します。生産能力の投入期間において、小さい装置は必ず損失のために市場シェアを徐々に譲って、市場から退出します。

下を見ると、ptaの現物の加工費は約390元/トンで、この3年間で最も低い水準にあり、ほとんどの装置が赤字に陥って、装置の点検・修理のマイナスが増加し始めた。現在のptaの有効負荷は82%近くまで下がりました。春節前より4ポイント下がりました。後期はもっと多くの検査修理ができることを排除しません。在庫については、現在のpta社会在庫は250万トン以上の高位に上昇しており、近年の最高水準にあり、また自動車輸送が制限されているため、pta工場に在庫が集中しており、工場の圧力が比較的強い。

ポリエステル製品は大きな圧力に直面しています。

今回の疫病の影響で、最も衝撃を受けたのは紡績服装業界です。ポリエステルの稼働率から見ると、これまでの春節後、ポリエステルの負荷は急速に85%近くまで回復しましたが、今年の春節後、稼働率は60%まで下がりました。在庫は春節期間中の積み荷を経て、ポリエステル工場のPOY在庫が26.2日まで上昇しました。今のところ、ポリエステル市場は無価で、ほとんどのポリエステル工場はまだオファーしていません。物流が徐々に回復するにつれて、ポリエステル製品の価格はより大きな下振れ圧力に直面します。

データによると、2月27日現在、江蘇省浙織造の起動率は約20.5%で、前の段階に比べて一定の回復がありますが、まだ低い位置にあります。時間的に推定して、下流需要の回復時間は3月初めが一番早いです。

全体的に見て、市場の需要が次第に回復して、後期の需給の限界は一定の好転が現れますが、最近世界的な疫病が発生して、原油価格は大幅に下落して、ptaコストの端の支持は弱体化しています。後期に生産能力の投入の周期の下で、pta価格の重心はあるいは下に移動して、加工費の区間も次に下に移動します。試算によると、今年度のptaの加工費は300～600元/トンの区間で、投資家はptaの加工費区間を参考にして先物操作を行うことができます。