毛利率超光威複材の中簡科技は千トン国産T 700級炭素繊維プロジェクト投資額を引き上げます。

中簡科技株式有限公司（以下、「中簡科技」という）は本日（11月12日）公告を発表した。会社の「1000トン/年国産T 700級炭素繊維拡張プロジェクト」（「千トンライン」プロジェクト）の建設進捗及び当該プロジェクトの支出などの実際状況に基づき、会社は11月9日に「1000トン/年国産T 700級炭素繊維拡張プロジェクト」の総投資額を調整する議案を採択した。

　　中簡科技によると、千トンラインプロジェクトは会社の上場資金投資プロジェクトで、2019年9月30日現在、千トンラインプロジェクトの累計支出は54328.06万元で、プロジェクトの元審議で採択された総投資額に近い。千トンのプロジェクトの実施に伴い、原審議で可決された投資総額は建設ニーズに満足できないと予想され、千トンのプロジェクトの後続が順調に実施され、適時に生産されるように、このプロジェクトの予算を調整する必要がある。千トンラインプロジェクトの建設状況によって、すでに千トンラインプロジェクトを建設するために締結された購入契約を結び付けて、元の投資総額の基礎の上に13100000万元を追加する必要があります。千トンラインプロジェクトの投資総額は6830000万元です。

中簡科技の説明によると、千トンラインプロジェクトはお客様のより高性能な炭素繊維製品に対する需要を満たすために、自主的に設計した国内初の高度集約化、自動化、柔軟性化した炭素繊維の生産ラインです。実現可能性研究の過程と実際に中国内を建設するのはまだ前例がなくて、建設に参加する国内の工事のインストールと設計などの部門は熟している経験がなくて従うことができて、このプロジェクトの投資総額がある程度増加することを招きます。調整後の千トンラインプロジェクトの投資総額は6830.00万元に達した。

公開資料によると、中簡科技は炭素繊維分野の後進の秀逸であり、会社は2008年に設立され、2018年に創業板に上場し、高性能炭素繊維及び関連製品の研究開発、生産、販売及び技術サービスに従事する専門的なハイテク企業であり、完全自主知的財産権を持つ国産高性能炭素繊維及び関連製品の研究開発メーカーである。弊社の主な製品は高性能炭素繊維及び炭素繊維織物であり、製品の各技術指標は国際同種製品の先進レベルに達しました。現在は主に航空宇宙分野に応用されています。

調査によると、中簡科技の工程産業化製品もすでに東レT 1000のレベルに達しており、その生産のZT 7シリーズ（T 700級以上）の高性能炭素繊維は率先して国産航空宇宙重点モデルの全面的な大量安定応用を実現している。

中簡科技の製品は炭素繊維と炭素繊維の織物を含みます。炭素繊維については、150トン/年（12 K）または50トン/年（3 K）の高性能炭素繊維フレキシブル生産ラインがあります。炭素繊維製品は高強度ZT 7シリーズ（T 700級以上）、ZT 8シリーズ（T 800級）、ZT 9シリーズ（T 1000/T 1100級）と高モデルZM 40 J（M 40 J級）の黒鉛繊維が含まれています。炭素繊維の織物については、会社がお客様に提供した炭素繊維の織物を編み方によって平織りと一方向布に分けています。会社は現在、ZT 7シリーズの炭素繊維に対応する炭素繊維の織物を主に生産しています。現在、会社が生産しているZT 7シリーズの炭素繊維製品は検証を経て、まず国内航空宇宙先端分野の8大型番製品の全面的な応用を実現しました。

財務諸表によると、2016-2018年、中簡科技の営業収入はそれぞれ1.50億元、1.69億元、2.13億元で、前年同期比10.40%増、12.4%増、25.75%増、帰母純利益はそれぞれ0.57億元、1.10億元、1.21億元で、同21.46%増、94.23%増、9.15%伸びた。会社の営業収入は主に炭素繊維と炭素繊維の織物から来て、航空宇宙領域の応用領域が絶えず開拓するため、注文は絶えず増加して力の業績が持続的に増加します。粗利率については、2016年から2018年にかけて、会社の粗利率は年々上昇しています。主な原因は、会社の軍品注文が大幅に増加し、単位コストの低減によって助力炭素繊維及び織物毛利率が著しく上昇しています。

　　2019年上半期：中簡科技は営業収入が1.15億元で、前年同期比15.39%伸びた；営業利益6266万元を実現し、前年同期比15.58%伸びた；帰省純利益が5265万元で、前年同期比18.67%伸びた；非後帰母純利益は5042万元で、前年同期比37.13%伸びた；経営活動によるキャッシュフロー純額は3156万元で、前年同期比1763万元増加した。加重純資産収益率は7.59%減少した。

海通証券のアナリスト、劉威さんによると、炭素繊維は高技術集約型の製品で、業界障壁が高く、製品の安定性に厳しいという。現在会社ZT 7シリーズの炭素繊維は安定した量産を実現し、航空宇宙のハイエンド領域に応用されています。日本東レT 700級の炭素繊維の大量供給を上回る面では圧倒的にリードしています。

また、主要業務は炭素繊維の上場会社であり、現在は主に光威複素材、中簡科技、恒神股份と吉林炭素谷があります。その中、吉林炭素谷は主に炭素繊維原糸を生産しています。

光威復材は2018年営業収入は13.64億元で、純利益は3.77億元で、体量規模ははるかにリードしています。光威複材は軍品の収入だけを考慮して、7億元ぐらい（総収入の50%を占めます）で、中簡科技の2億の収入は大体すべて軍品です。恒神の株式の中に6000万近くの自軍品があります。光威複素材は軍用炭素繊維分野の絶対的な先導と言える。光威複素材のT 300炭素繊維は軍用戦闘機、輸送機、ヘリコプターの量産モデルに広く応用されています。設計要求は装備が定型化されれば、材料を変更しなくなります。中簡科技と恒神株式は新機種と古い機種の非重要部品の市場を獲得しています。

東興証券研究員の陸洲さんによると、中簡科技は同業界の中で最も軍品の割合が高く、製品の粗利益率は第一だという。2018年の中簡科学技術軍品の売上高は99.77%に達し、全部軍品であり、光威複素材は炭素梁業務の放散量に従って、軍品の割合は元の次第に上昇する傾向により迅速に減少し、2015年の比率はピーク78%に達し、2018年に会社の軍品収入は約49%を占め、全体の売上高の半分にも満たないと推定した。ほとんどが軍品であるため、2018年の中簡科技粗利率は79.6%に達したが、光威複素材は46.7%で、恒神株式と吉林炭素谷粗利益は依然としてマイナスになっている。

陸州では、光威複素材と中簡科学技術は小フィラメント炭素繊維のすぐれたものであると考えています。両社は主に航空宇宙、国防軍工分野に向いており、炭素繊維は小糸束（12 K及び以下）を主としており、その業界優勢はすでに軍のために安定供給されており、高性能小糸束炭素繊維製品の粗利益が高く、顧客の粘度が高いことである。国内の他の同業者の多くに比べてまだ収益のへりでもがいて甚だしきに至っては損失の状態に至って、光威と中簡はすでに国内の炭素の繊維の業界の収入の端と利潤の端で皆リードする先導企業になりました。