回帰特売「減法をする」の効果があります。アイテムはラインの下で「足し算をする」のです。

　　創始者の沈亜が特売に復帰すると主張した後、唯品会のモデルチェンジは効果を受け始めた。8月15日、唯品会は今年の監査なし第二四半期の財政報告を発表します。財報によると、唯品会第二四半期の純収入は227.44億元で、同9.7%伸びた。毛利は51億元に達し、前年同期の40億元から25.9%伸びた。株主に帰属する純利益は8.14億元で、市場予想を上回る5.07億元で、前年同期の6.82億元から19.3%伸びた。

財務諸表のデータは投資家の予想より優れていますので、商品は8月15日の当日に株価が15%上昇し、時価は50億ドルの関門に近いです。資本市場のこの財政報告に対する認可は、主に唯品会の純利益の伸びが予想をはるかに上回るためである。財務諸表のデータから見ると、唯品会の売上増は純利益の増加速度を下回り、唯品会の利益増加はもっと節流から来ると説明しています。契約費用、マーケティング費用などの支出はより低い水準に抑えられています。また、一部の品目は自営から第三者に転じることで、会社の粗利率が上昇しています。

ただし、唯品会の着眼点は特売エレクトだけではなく、オフラインディスカウントストアのレイアウトはバトンライン業務を拡大する焦点となります。唯品会CFO楊東皓によると、オフラインを含む業務投資の見返りには細心の注意を払うという。特に以前は会社が29億元の巨額の資金を投じて杉グループの配置ラインの下にあるアウトレットを買ってきた。

ピントを合わせて特売する「引き算をする」

コストが下がって利益が上がる

具体的には、唯品は契約コストとマーケティング費用の両方で支出をコントロールします。今年の第二四半期において、唯品会の履修費用は純収入総額の9.7%を占め、2018年同期の9.1%を上回った。唯品会によると、履修費用の比率が高くなった主な原因は工事中の地面沈下に関連して、肇慶倉庫の関連資産の2.750億元を差し引き、第二四半期の会社の契約費用の比率は8.5%を占めた。

唯品契約の履修費用が減少した主な原因は、会社が今年からJITXエクスプレス計画を実施し、一部の商品の駿足物流に代わって社会化物流が負担する唯品会エクスプレス業務を代替することである。

楊東皓は財務報告の電話会議で披露しました。第二四半期に会社はすでに12%の注文を外注処理しています。第三四半期に外注比率は30%にアップします。

eコマースの証拠にとって、契約の費用の減少は利益の上昇にとって特に顕著である。京東日前に発表された第二四半期報によると、会社はアメリカの一般会計準則の下で（Non-GAAP）普通株式株主に帰属する純利益を36億元とし、同期比644%増加した。劉強東はこの成績を京東物流の赤字に帰する。京東物流は2018年に28億元の損失を出しましたが、第三者の事業者と個人に物流資源を開放した後、京東物流は順調に損益バランスを実現しました。

マーケティング費用から見れば、唯品会はオンラインでお客様を獲得することに対する追求はもう大きくないです。財報によると、唯品会のマーケティング費用は2018年同期の8.996億元から今年第二四半期の8.776億元に引き下げられ、今年第一四半期のマーケティング費用より1億元未満高くなりました。第二四半期には「6・18」という大きな要因があることを考慮して、唯品はマーケティング費用のコントロール力度が非常に大きいはずです。

事実上、唯品会は2017年から騰訊、京東株に出資された後、すでに微信二級の入口資源と京東トップページの収入資源を獲得しました。しかし、新ユーザーの伸びはあまり良くない。第二四半期の唯品会のアクティブユーザー数は3310万人で、2018年同期の2980万人から11%伸び、成長率は今年第一四半期の14%を下回った。

アリ、京東などの老舗の電気商が沈下市場に増分を掘り起こす際、唯品は五環外の人々に対する関心度が高くないです。沈亜氏は財務報告の電話会議で、第四、第五線都市の新規貢献は約30%で、会社の業務の中で重要な一部であると明らかにしました。彼は、唯品は過去に沈下市場でより多くの拡張とマーケティングを試みたが、これは他のところにおける会社の投資よりも効果的であることは発見されていないと述べた。

レイアウトの下で「足し算をする」

スギグループを買収し、アウトレット事業を拡張する。

「再焦点特売」が「引き算」なら、「レイアウト下の実体店」は唯品が自主的に「足し算」します。楊東皓によると、唯品は引き続き会社のすべての業務に対する投資収益に注目していきます。

2018年10月に北京国瑞城で初のオフラインを開設してから、唯品は続々と広州、杭州など多くの店舗をオープンし、特売をオンラインからオフラインに移し、価格はオンラインよりも低いです。唯品会の内部関係者は新京新聞記者に対し、今年の唯品会はオフライン店舗の配置に非常に力を入れており、学校の定員はほとんど全部オフライン業務に投入されており、「いかなるミスも許されない」と語った。

新京報の記者が唯品会のオフラインの店を訪れたことがありますが、一般的な衣料品販売店と大差がないことが分かりました。ほとんどの商品はブランド商の最後の商品で、唯品会がオンライン業務をオフラインに移したのと同じです。しかし、上記の内部関係者は記者団に対し、唯品会のオフラインは商品の種類を増やし、最近は一部の化粧品ブランドはオフラインに入ると述べました。

沈亜は電話会議で、唯品は実体店がまだ多くの市場機会を持っていることを見ます。現在、オフライン業務は20%のスピードで伸びています。オンラインとオフラインの両方の協同作用を見ました。特にサプライヤー側では、ブランドの重なりがかなり大きいため、重要なサプライヤーとの交渉能力を拡大します。

彼の話によると、過去1年間で唯品会はそれぞれ2種類の実体店を開設しています。その中にViphopはすでに100軒以上あり、Vipmaxx（唯品倉）は数十軒ありますが、これらのオフラインは会社全体の営業に対して有限な貢献をしています。

オフラインの店舗を開設したほか、今年7月初めに、ユネスコは29億円でスギビジネスグループを買収すると発表しました。公開資料によると、スギ商業集団有限公司は寧波に位置し、国内市場ランキングの上位にあるアウトレットチェーンです。会社の傘下ではすでに5つのアウトレット広場を開業しました。寧波、太原、ハルビン、鄭州、南昌に位置しています。また、5つのアウトレット広場は建設計画中です。公開市場のデータによると、2018年の国内アウトレット販売ランキング上位20位の中で、スギオレイは4席を独占しています。

楊東皓は平均的に言って、スギのグループは18ヶ月ごとに1つの広場に利益を実現することができて、唯品はスギを買い付けた後に、その管理チームを保留して、そしてアウトレット広場の拡張計画を研究します。しかし、沈亜は、唯品はもっと軽い資産モデルを考慮して、拠点と営業を管理することに重点を置いています。

また、沈亜は電話会議で、2019年唯品会の資本総支出は約30億元で、本社ビルと倉庫建設に使われています。しかし、騰訊と京東は唯品会に対してそれぞれ12%と8%の増加に興味があると述べました。

2017年12月に、騰訊、京東と唯品会は三者の協力を達成し、騰訊と京東は唯品会に現金で総額約8.63億ドルを投資し、取引が完了したら、騰訊と京東はそれぞれ唯品会全発行株式の7%と5.5%を保有する。

当時の合意によると、騰訊と京東予約の株式は二年間ロックされています。期限内に、騰訊は唯品会取締役会のメンバーを任命する権利があります。京東は取締役会のオブザーバーを任命することができます。ロック期間満了後、騰訊と京東はそれぞれ唯品会の12%と8%の株式を保有している限り、或いは唯品会との共同協定に基づいて、騰訊と京東は引き続きその取締役とオブザーバーの任命権を保有することができます。

2019年3月、騰訊傘下の会社は唯品会に対して増配を行い、現在は唯品会の約9.9%のA類普通株を保有しています。発行総株価の約8.7%を占めています。京東は2018年6月に唯品会持株比率を6.8%に増加しました。