綿の貯蔵は潜在的な取引機会をもたらす。

5、6月は預かり時間の窓口かもしれません。

2018年10月の市場うわさより収蔵し、また備蓄綿の轮出政策の延期発表まで、市場は備蓄綿に対する関心が増加しました。

3月に入ってからは、備蓄綿に対する市場の関心が高まっています。業界内の人たちは、今年度の備蓄綿が轮出するかどうか、いつから出荷が始まるか、出荷量がどうなるかなどについて疑問を持っています。

特に3月8日に市場で「国庫綿公検が間もなく始まる」というニュースがありました。その後、貯金は国内の綿市場で最大の潜在的な利益となりました。

この空気圧の下で、鄭綿1905契約はこの二週間近くずっと15100-154000元/トンの区間で狭い振動を維持しています。

私たちは捨て金の可能性、投げて保管する時間の窓と投げて貯蔵する可能性のあるパスの3つの面から始めて、市場に与える影響と潜在的な取引機会を分析します。

投げて保管する可能性はどれぐらいですか？

中国綿情報網が発表した「中国綿生産・販売埋蔵量資源表（209.3）」のデータによると、2018/2019年度の中国綿の総生産量は572万トンで、総需要は858万トンである。

本年度の生産需要は286万トン（858-572=286）の供給不足があります。一般的にこの不足分は前年度の在庫、輸入綿、備蓄綿の3つの部分を補充する必要があります。

表は中国の綿花の生産・保存量の資源である。

2018年8月末までに、国内の繰越在庫は約251万トンで、中国綿情報網の輸入量は176万トンと予想されています。この2つの部分が全部使えると仮定すれば、今年度の供給不足分を完全に補えます。

しかし、国内の在庫は全部使えますか？

この3年間の備蓄綿の出荷を振り返ってみると、前月の国内綿の総在庫と後期価格の動きの関係について、国内の在庫が300万トン以下で、比較的価格が大幅に上昇しやすく、また、在庫が安定しにくいということが分かります。

同時に私達が気づいたのは、この三年間の国内の平均在庫は300万トンです。

したがって、国内の在庫量については、300万トンという非常に注目すべきデータだと思います。

図は三年近く前の一ヶ月の国内在庫量と先物価格の動きです。

ここ3年8月末の移転在庫はそれぞれ122万トン、171万トン、251万トンで、3年間の平均値を取り、約180万トンの繰越在庫が必要です。

300万トンと180万トンの在庫の中で、小さい180万トンを選んで計算します。去年8月末の移転在庫の中で、最大で71万トン（251-180=71）を使って、輸入量は予測データによって176万トンです。このように使えます。在庫＋輸入量は合わせて247万トンです。今年度の生産需要の不足分の286万トンに比べて、39万トン少なくなりました。

投げた時間の窓

2019年2月末の国内工商の在庫は全部で537万トンで、年間の消費量は858万トンで、つまり毎月71.5万トンです。これから5月末までの在庫は322万トンで、6月末までの在庫は251万トンです。

前文でも申し上げましたが、国内の在庫は300万トンを下回り、綿花の価格が上がりやすいということです。

現在、国家備蓄綿の保存量は300万トンまで下がっていますが、すでに在庫の仕事がなく、捨てようとするか、それとも価格次第です。

もし5、6月の綿花価格が大幅に上昇すれば、貯蔵は市場価格を抑えるいいツールになります。

ですから、私たちは5月と6月はおそらく一時預かりの窓口になると予想しています。

セーブ可能なパス

投げて貯蔵する可能性のあるパスには、大きい方向から2つがあります。

第一、出られないだけです。

この場合、今年度の綿花価格に対して圧力をかけて、価格が大幅に上昇するのは難しいですが、同時に需給の矛盾を2019/2020年度に移して、大きな上昇相場があるかもしれません。

二番目は出ながら入ります。

この場合、今年度の価格に対する圧力は第一の状況より小さいですが、2019/2020年度の需給ギャップはまだ存在しています。綿は鈍牛相場をスタートさせる可能性があります。価格は徐々に上昇します。

次のように、市場のうわさに合わせて、上記の二つの経路をさらに詳しくします。

2018年に貯蔵が終了した後、備蓄綿の余剰量は270万トンぐらいで、また市場の噂によると、今年は国家が一部の外綿と新疆綿に輪を入れる予定で、総量は120万トン以上（今年は国家が30万トンの米綿と90万トンの新疆綿に輪を入れる予定です）。

この場合、今年の国家が市場に投入できる総量は390万トン（270+120=390）で、可能な投入方式は以下の3つがあります。

1です。

単純な倉庫動作で、30万トンの米綿と90万トンの新疆新綿を同時に市場に向けて120万トンの備蓄綿を繰り出す。

この場合、市場に投入する有効供給（純投入）は30万トン（120-90=30）しかなく、今年度の供給ギャップを完全に補えず、市場の上昇を引き起こしやすい。

2です。

今年度に入った120万トンだけを残して、前の270万トンの備蓄綿を全輪に出してください。

この場合、市場への有効供給（純投入）は180万トン（270-90=180）で、基本的に安定供給、安定年間価格の役割を果たすことができますが、2019/2020新年度の相場には潜在的な利益と利益があります。

3です。

取り出して撮る量は前の二つの間にあります。

国の総在庫は390万トンで、国内の毎月の消費量は71.5万トンとして計算します。国は3ヶ月の消費量を残しています。投げられる量は175万トンです。

この場合、市場に投入する有効供給（純投入）は85万トン（175-90=85）であり、今年度の供給ギャップを補い、価格を安定させる役割を果たします。

結論

文の中の第三部分はどうやって捨てればいいですか？どれぐらいの量を捨てればいいですか？これらの問題は勝手に推測しません。

第一、第二のロジックは正しいと仮定して、当面の国内の綿花の在庫はとても大きくて、しかも輸入窓口はずっと開けた状態にあります。短期的には貯蔵できません。可能な貯蔵時間の窓口は5、6月です。

国内の供給圧力が一番大きい時は1、2月で、当時の国内の綿の価格は全部落ちていませんでした。3－6月の間に、綿の価格が上がりやすくて下がりにくいです。

綿花自身はもうすぐ栽培シーズンに入ります。天気は一つの投機スポットです。技術形態もだんだん多くの傾向に変化しています。

操作の提案:

1です。

最近は米綿が市場を突破すれば、鄭綿も上昇しますが、情報の保管による調整には十分注意しなければなりません。

2です。

ニュースを残して地面に落ちる時、安値があって断固として1909契約を買います。

トス・アンド・プールが進むにつれて、前に述べたようなスロー・ストレージの経路に照らして、異なるスキームを採用することができる。

上の第一のルートなら、主に1909契約を多くします。

第二の経路ならば、2005年契約を全面的に配置する。

第三の経路なら、緩やかに上昇する鈍牛相場かもしれません。多くは月に変えて保有しています。