年内の株式市場は引き続き着実に上昇しており、為替の影響力は大きい。

昨年の「8・11」の為替改定で、人民元が対ドルで6.5%近くに達し、A株の大幅な下落を引き起こしました。今年の元日の間、人民元は対ドルで6.6%を突破しました。人民元の為替相場の変動によって、株式市場の下落の影が二つ重なっても、投資家の神経に触れています。国慶節連休期間中、人民元のオフショアレートは引き続き高くなり、そして6.7の重要な関門を突破しました。前の2回の経験によって、祝日後の株式市場は明らかに下落したはずですが、結果は予想を超えました。

多くの投資家は、祝日後の市場の予想を超える表現は国慶節連休期間の不動産購入制限政策と関連していると思っていますが、そうではないと、不動産市場の購入制限によって資金が株式市場に入ることができます。価値が下がる利空の消化は主に人民元の本来の価値下落から来る内在的なロジックと国内の経済は基本的に良い方向に向かっています。

国慶節後の一週間の市場の表現は圏点が可能で、月曜日にジャンプして高く開いた後に残るジャンプの欠けたところは短期的に補っていません。そして直接に9月23日に残した下飛びの欠けたところを補って、着実に五日間の平均線に沿って9月12日に残した下飛びの欠けたところに攻撃を開始します。実は、国慶節の前に、投資家は祝日後の動きに対して慎重な態度を持っています。一つの主な原因は人民元が10月1日に正式にSDRに加入したことで、市場では人民元がSDRに加入した後に一定の程度の価値が下がると思われています。

アメリカの大統領選挙が近づいています。一時、中国に対して45%の懲罰関税を課すと宣伝していたトランプは最近、マイナスのニュースが多く、支持率が著しく下がり、国際情勢や中国経済に対する投資家の懸念も解消されました。45%の懲罰関税を徴収すれば、国内ひいては国際経済に大きな影響を与えます。そのため、中長期の為替レートは安定しています。経済の基本面好、企業収益の回復を背景に、年内の株式市場は引き続き着実に上昇し、株価指数は段階的な新高可期を創出する。

まず、本船の人民元安は投資家の期待している正式にSDRに加入することと関係があるのではなく、ドル指数が高いとポンドが「フラッシュクラッシュ」したためです。ドル指数上昇は国際主要通貨のすべてのある程度の下落を引き起こし、ポンドの「フラッシュクラッシュ」はユーロのさらなる下落をもたらしました。人民元はSDRに加入すると人民元の国際需要が増加します。同時に、SDRを通じて単独で人民元を空にすることはできません。だから、人民元の今回の下落は正式にSDRに加入することと関係がありません。国際環境の影響によるものです。

それから、人民元の為替レートに影響する根本的な原因は国内の経済の基本面です。現在、国内経済の基本面には予想以上の表現が現れています。今年の初め、市場は国内の主要工業品の在庫過剰がより深刻であることを広く期待しています。さらには「生産能力に行く」政策に対して一定の疑念を抱いています。しかし、第3四半期の末には主要工業品の在庫不足が現れて、鉱物類、金属類と化学工業類の工業製品の価格が上昇しています。工業品の表現から2つの判断ができます。一方で、生産能力はすでに効果が現れています。一方で、国内の工業品需要は市場の予想通りに低迷しているわけではありません。経済の基本的な良い前提の下で、人民元の為替レートは長期的に持続的に下落する基礎を備えていません。