FRBの利上げは新興市場に何の影響がありますか？

伝統的な観念は、FRBの利上げ、アメリカ国債の利回りが高くなると新興市場を傷つけると考えています。

2013年にFRBはQEの終了信号が新興市場の暴落を引き起こしたと明らかにしました。

しかし、最近いくつかの研究では、アメリカの経済見通しのために金利が上昇すれば、新興市場に有益であり、新興市場の工業生産と

流入及び関連通貨の投資収益はいずれも増加する可能性がある。

IMFの今年のオーバーフロー効果の観測報告は、「オーバーフロー効果は先進経済体の債券利回りの上昇の原因に依存する。

先進経済体の成長見通しの良いニュースで上昇すれば、プラスの影響があります。

上記の報告はアメリカとユーロ圏の他の地域への衝撃を三つの種類に分けます。中央銀行の意外な行動による通貨ショック、経済見通しの改善によるリアルショック、市場参加者のリスク回避傾向が強いリスクショックです。

その中のリアルインパクト

衝撃は新興市場にとってもっと有益である。

つまり、IMFはリアルインパクトにプラスの影響があると考えています。

Affiliatesのマクロ研究副総Michle Mazzoleniはまた、10年のアメリカ国債の利回りが高く、新興市場の通貨が強くなると、米株の変動を測る変動率指数VIXが下がることを発見した。

Mazzoleniのまとめによると、「アメリカ金利上昇は新興市場通貨の見返りとリスク選好の上昇に正の相関がある。

そのため、アメリカと他の先進経済体の良いニュースは新興市場にも有利です。

IMFの試算によると、アメリカ国債の利回りが1ポイント上昇した場合、新興市場と非システム先進国（EMN）の債券利回りは約45ベーシスポイント上昇し、即ち借入コストが増加し、EMNに流入する資本も1ポイント増加し、アメリカ国債の利回りが3ヶ月以内に上昇した場合、EMN国から流入した資金は国内GDPの0.03%を占める。

アメリカの金利が1年上昇した後、EMNの工業生産は通常2%増加します。

しかし、通貨ショックはこれらの国家の工業生産と資本流入を抑制します。

アメリカ

投資管理会社のリサーチによると、10年のアメリカ国債の利回りは75ベーシスポイントを超えて下がり、新興市場の通貨は数年間弱体化し続けています。このような米国債の利回りが75ベーシスポイント以上低下すれば、新興市場の通貨は少し強くなります。