綿紡績企業の経営難の鄭綿先物倉庫単が萎縮した。

最近、中国紡織工業連合会が主催した2013年の中国国際綿紡績会議に参加した人たちは、現在の綿紡績業界の問題点を解決するには、当面の綿花管理体制を早急に改革し、綿花直補などの政策措置を通じて、市場化の定価メカニズムを確立しなければならないという考えが広がっています。

先物業界関係者によると、市場化の価格設定は綿先物の価格をより多くのトレンド相場にし、在庫量と相場レベルはいずれも上昇し、企業は市場機会をよりよく把握し、より高い利益を実現できるという。

　　綿の「三高」：高価格、高価格差、高さ在庫品

2013年の中国国際綿紡績会議において、綿市場の「三高」問題は紡績企業、特に綿紡績企業を苦しめています。

綿紡績企業にとって、高綿価格と高価格の差で企業は世界市場で競争力を失っています。ルイズによると、綿花の収益を守るため、中国が制定した収蔵価格は世界の綿栽培コストの倍以上だという。そのため、中国の紡績工場は綿のコストで世界の他の国より少なくとも50セント高いです。

高綿の価格は国産綿花の需要を抑えて、国内企業はインド、パキスタンなどの綿糸製品を大量に輸入します。PC I繊維コンサルティング会社の中国市場総監の陳九妹さんは、中国の綿の価格は依然として非常に高いため、綿の生産量の周期的な調整に影響を与え、綿の需要は同時に抑制されると考えています。紡績工場の綿はまだ回復していません。一部の下流綿の需要は輸入紡績から提供されます。

「綿花の値段が悪いです綿紡績業の影響が一番大きいです。」中国綿紡織業協会の朱北娜会長は綿の価格19000元/トンを超えて、輸入綿との価格差は4000元から5000元/トンに達しています。去年はさらに6000元/トンに達しました。この場合、企業は競争力がなくて、完成品は消化できません。

国産綿花は価格優勢に欠けています。国産綿花の在庫高企業がもたらした結果です。陳さんによると、中国は2012年に530万トンの綿と150万トンの綿糸を輸入しています。国際綿花市場の価格は回復し、供給も逼迫していますが、綿の輸入はずっと進んでいます。中国は過去2年間の綿年間を経て、在庫は800万トン増加し、次の年度（2013/2014）に引き続き増加する見込みです。中国は今約1000万トンの綿の在庫があると推定しています。一年間の使用量の1.25倍に相当します。

陳さんは心配しています。現在中国の綿の在庫はすでに量を超えています。中国綿市場の最大の問題は在庫がどこにあるかということです。どれぐらいの時間がかかりますか？誰が使いますか？在庫が大量に売られたら、世界の綿花市場は大幅に調整されます。

　　後期の綿花の価格はまだ「政策市」の区間にある。

業界関係者は、中国が委託政策によって形成された高級綿花価格は正常ではなく、価格にはあるべき変動がないと考えています。綿の価格は「政策市場」の相場に陥っており、多くの投資家が外注に転向し、先物内の持ち場保有量は縮小し続けている。

現在の綿花市場は主にやはり捨て金と貯蔵の政策の影響を受けています。先物価格はいつも捨て値と貯蔵価格の間の区間をめぐって運行されます。長江先物アナリストの黄飛駿氏は言う。

本年度の第2ラウンドの備蓄綿は7月31日に貯蔵され、競売価格は19000元/トン（標準級）である。新年度の貯蔵は9月にスタートし、新綿の収蔵価格は20400元/トンである。

米爾雅先物ブローカーの趙国権副総経理は、国家綿花の収蔵政策は市場に対する影響は三つの段階に分けられると考えています。一つは7月31日の備蓄綿の貯蔵が終わる前に、6月から7月までの国内紡織企業の購買が加速され、綿の需要が十分になると予想しています。

趙国権は6月から8月にかけて、綿の需給が相対的に均衡し、内外の綿花価格差は主に3000元から4000元の区間に維持されると予想しています。鄭綿の主力1309と1401契約の主体価格は19400から20400までの区間で運行されます。そのうち、1309契約は主に投入政策の引き締め度合いに影響されます。

政策要因以外にも、マクロ経済に密接な関係があるソフト商品として、綿の需要状況は改善されているが、楽観できない景気回復の状況は依然として綿花価格に対して抑制されている。ビジネス社の最新報告によると、輸出の暖かさ回復傾向が続いているが、2013年春の広州交易会の注文状況は前年同期に及ばず、しかも今回の注文の半分は3ヶ月以内の短期注文であり、市場の信頼は依然として脆弱であることを示している。