森馬立脚リーダーシップ戦略

森马を服飾格付けは「慎重推薦」から「推奨」に引き上げられた。会社の2013年の純利益は同19.1%から9.1億元まで伸びて、業績の曲がった点は予定通りに確立して、注文会と最近の販売データはよくなって、未来の成長の確定性は強いです。現在のところ、レジャー業務は調整済みで、2014年に軽装が完成し、子供服業務は引き続き急速な発展を維持し、多ブランド戦略は継続的に推進され、帳簿資金は十分であり、かつ高い現金配当を維持しており、価値投資家は大きな関心を持つことができる。目標価格を8%から38.7元に引き上げ、32.5%の上昇空間を備えている。

森馬は国内のレジャー服の第一線ブランドで、回復性の成長が期待できます。2013年のシーズンオーバーの在庫はすでに整理済みで、ルートの類直営化管理を段階的に推進します。将来の規模優勢は購買コストの節約に対してますます明らかになります。同時に消費者のブランド意識が強くなるにつれて、第一線のブランドは第二、三線のブランドと無名ブランドの市場シェアを占め、集中度が激しくなります。今後3年間で収入が複合して15%ぐらい増える見込みです。

バラバラは名実ともに子供服の第一ブランドで、発展空間が広いです。国内の子供服業界は依然として急速な発展段階にあり、80、90後の両親は製品の専門、健康とファッション性をより重視し、ブランドの集積性は他のサブ業界より強いです。バラバラはすでに高いブランドの粘りと影響力を創立して、2.5%の市場シェアも同業をはるかに超えていますが、アメリカ市場のカーターs 12%ぐらいの比率に比べて、依然として大きな向上空間を備えています。単独二胎の開放及び後続可能な政策推進の恩恵を受けることになります。今後3年間の収入は複合的に25%以上増加する（面積が20%拡大し、春夏の注文は20%増加する）と予想されます。

多ブランド戦略が推進され、中長期業績に貢献した。買収やハイエンドブランドの代理を通じて、細分化市場に拡大し、製品配置を充実させ、家庭を満足させる。服装必要です。

貨幣資金は約45億元で、営業キャッシュフローは堅実で、上場以来毎年1株当たりの現金配当を維持しており、今後も高い割合の現金配当を維持する見込みです。

子供服事業の急速な発展とカジュアル衣料の回復性の伸びを考慮して、2014年の利益予想は4.6%上昇し、2014年の純利益はそれぞれ同21.2%と26.3%伸び、1株当たりの利益1.64元と2.07元に対応した。

森馬さんは国内のレジャー服と子供服の先導者です。今後は業界の集中度が高まり、業界の平均水準より速い規模の成長が得られます。レクリエーションと子供服2014年15倍と25倍の目標株式益率に45億元ぐらいの現金を加えて、合理的な市場価値は260億元で、1株当たりの価格は38.67元に対応します。