中央銀行は再起動して買い戻しをしています。今週は前倒しでネットバックをしています。

先週全面的に公開市場の操作を停止した後、2月28日、中央銀行28日間の買い戻し操作を再開しました。中標利率は2.8%まで横ばいでしたが、中央券の発行は9週連続で停止しました。

今週の公開市場の満期資金は20億元しかないですが、28日の買い戻し操作規模は100億元で、今週の公開市場が前倒しでネットバックを実現したことを意味します。

市場関係者は、100億元の正買い戻し操作の規模は大きくないとしていますが、買い戻しを再開すると流動性が緩やかになりつつある場合、中央銀行は現在、安定金利水準を考慮しており、3月の公開市場の満期資金は2440億元で、前の2ヶ月よりはるかに高く、外貨の増額が回復し、公開市場の操作を再開すると適度に流動性を取り戻すことができます。

2月24日、預金類金融機関の人民元預金準備率は0.5%引き下げて有効となり、金融システムに約4000億元を注ぎ込むとともに、中央銀行は7日間の逆買い戻しで満期となり、流動性を約2000億元開放した。市場資金面は引き締めから緩み始め、短期利率は大幅にダイビングし、翌日と7日間の品種はいずれも100ベーシスポイント近く下落した。

28日、通貨市場の緩やかな局面は変わらず、銀行間の市場質権設定買い戻し金利は引き続き下落していますが、下げ幅はすでに縮小しています。そのうち、翌日の品種は33ベーシスポイントから2.69%ぐらいまで下落し、7日間の品種はやや3.66%ぐらいまで下落しています。14日間以上の品種は依然として比較的堅調です。

中金公司は3月の公開市場が純投入に転向する見通しで、1年の中央券は引き続き発行停止するが、中央銀行がさらに法定準備金率を下げるかどうかは国際流動性の変化による。

中央銀行の通貨政策は2つの困難な選択に直面しています。一方、国内経済の下降とインフレ緩和は政策の緩和をサポートしています。一方、世界的な金融政策は高大口の商品価格と原油価格を競って緩和し、輸入型インフレと外貨占有率の回復の潜在的なリスクを増大させました。まさに後の要因の妨害と制約によって、この金融政策の緩和は実体経済とインフレの反落に遅れをとって、相応の経済回復の不確実性も2009年より大きいです。中金の最新報告によると。

金融政策が中性的な場合、中金は買い戻し利率の平均が財政預金の増分の減少と現金の継続的な逆流による季節的な下落が予想され、3.5%前後に減少した。しかし、第二四半期のPPIが前年同期にマイナス地域に進出し、企業ローンの需要が引き続き下落すれば、中央銀行は貸出金利を下げる可能性が高くなる。預金利率しばらくは変わらないです。