PTAの暴騰は中期の下落傾向を変えにくい。

近いうちにPTAこれまでの弱腰ぶりを改めて、化学工業部門のトップクラスとなり始めた。先週の水曜日から、急に勢いよく伸び始め、今までの価格はすでに一挙に前段階抵抗の9300位に立ちました。PTA市場全体が本当に転機したのか、それとも投機資金が再び過度に投機したのか、以下のように分析します。

一、新生産能力のブーツはまだ完全に着地していません。過剰生産能力効果は徐々に現れています。

7月初めに逸盛大連、寧波の2つの新装置の合計175万トンが相次いで運転し、徐々にフル負荷状態に入ります。三房巷グループの150万トンの新装置も8月に運転する予定です。これまで逸盛、翔鷺、BPは6月に点検修理する装置も7月に次第に回復します。今のところ逸盛はまだ品質調整段階にあります。新PTAはしばらく親会社だけで使用して、また自分の在庫を追加します。だから、新生産能力がもたらしたPTA現物資源はまだ市場に投入されていません。本当の衝撃の波はまだ形成されていません。しかし、時間の累積効果により、8月に国内PTAの生産能力は新たなピークに達し、在庫も引き続き上昇します。だから、今年のPTAの新生産能力が大幅に増加した利空要因はすでに市場で消化されたという観点は間違っています。現在、9300元/トンの先物価格はすでにサプライヤーのコストより遠いです。

二、火災によってPXの価格が上昇したが、影響は限られている。

7月15日に中海油惠州PX装置が火災に遭って停車しましたが、今回の駐車は単なる装置で、火災の影響を受けたのは装置の立て直しです。原料キシレン装置は、PX装置に問題があるのではなく、原料を外注して運転することができるため、日本が今年津波に遭った時の国内200万トンのPX装置の生産停止による影響は大きく下回り、被災装置は1～2ヶ月で運転を再開する予定で、一度の大修理に必要な時間（中海油、鎮海油、金陵の前装置に問題が発生した場合の検査修理は全部で45日前後）に相当する。

また、国内メーカーは年初に第3四半期のPX価格を見込んでおり、これまでの点検期間を利用して大量のPXを買いだめしていました。逸盛、翔鷺などの大型PTAの主力サプライヤーは5、6月のPX在庫が高位にあるため、今回の事件は国内のPTA生産に影響しません。

三、下流の製品と膨張力が足りない

最近のPTA先物価格の上昇、切片装置の短期的な起工変動によって、下流のフィラメント、切片価格の小幅と上昇した。ポリエステル下流の紡績製造業は毎年7、8月が受注閑散期ですが、現在はその後の限電措置及び紡績品の還付による影響に対応するため、紡績工場の操業を奪い、高開工率現象が頻繁に発生しています。江蘇省浙江省の地域ではすでに電力不足が発生しています。電力制限措置は紡績企業のポリエステル需要に影響を及ぼし、間接的にポリエステル工場のPTA消費が減少することもあります。また、紡績工場の稼働率はさらに向上されていません。だから、このような高生産と販売の状態は継続しにくいです。現在の下流の製品価格はPTA先物価格に対する支持が弱くて短いです。

四、原料の価格が上昇したが、PTA利潤の空間は依然として手厚い。

最近の市場は恵州の火災を題材にしています。PXスポットの価格は上昇していますが、前期のACP価格が低いため、オファー公式によると、今月のPX契約価格は1400ドル前後で、PTAのコストは8200元/トンであると予想されます。後期に引き続き題材を借りてPX価格を1500ドルに押し上げたとしても、対応PTAのコストは8650元/トンで、現在のPTA 201契約の9300元/トンの価格をはるかに下回り、後期に生産能力が絶えず在庫圧力を放出して増加した場合、この位置で販売カバーを作って高い利潤空間をロックするサプライヤーがますます多くなります。{pageubreak}

最近は外皿の綿が下がり続けていますが、先週の水曜日にPTAが暴騰したことは関係がないと思います。綿の多い頭は節節敗退の危機の際に、綿と関連がある先物に希望を託します。種類PTAでは、先週の水曜日に火災の題材と原油の反発によって急発しました。この機会に綿を再び整理台に戻したいです。しかし、綿や他の化学工業品は小幅と値上げだけで、次の二日間でPTAの成約量は巨大で、引き続き小幅に値上げしていますが、綿の価格プラットフォームは下落しています。もう火曜日の21155に近い安値です。金曜日の外皿の綿は引き続き値下がりして、しかも国内のPTAカバーの保商は絶えず流入する情況の下で、綿の主力の多い2線の作戦の持続力、最終的にその目的を達成することができるかどうか、これらはすべて疑いがあります。