将来のCPIの増幅は7%に達するだろう。

中国人民銀行は14日、9月15日から金融機関の人民元預金ローンの基準金利を引き上げると発表した。

金融機関の1年預金基準利率は0.27ポイント引き上げられ、現行の3.60%から3.87%に引き上げられました。1年ローン基準利率は0.27ポイント引き上げられ、現行の7.02%から7.29%に引き上げられました。

個人住宅積立金ローンの利率は相応して0.18%引き上げられます。

これは中央銀行の今年以来5回目の利上げとなります。

_金融クレジットコントロールを強化し、投資の合理的な成長を誘導し、インフレ予想を安定させる。これは中央銀行の今年の5度の利上げの主旨である。

記者はこれについてゴールドマン・サックス中国の首席経済学者の梁紅と独立した経済学者の謝国忠を取材しました。

梁紅・中央銀行のインフレ抑制の決意を明らかにしたゴールドマン・サックス中国首席エコノミストの梁紅氏は、本紙に送った研究報告書で、今回の利上げは特に9月6日の中央銀行の預金準備率50ベーシスポイントの引き上げと、商業銀行に人民元1500億元の中央銀行チケットを直接発行することによって、中央銀行のインフレ圧力抑制の決意を表明した。

また、今回の利上げは8月21日の前回の利上げからわずか一ヶ月しか離れていません。政府は市場化の道具を使って経済をコントロールすることをさらに望んでいることを示しています。

梁紅は通貨監督部門がさらなる引き締め策を打ち出すと予想しています。例えば、再び27ベーシスポイントを引き上げ、流動資金をより積極的に回収し（預金準備率をさらに引き上げることによって）、商業銀行に対する「道徳的な説得」を強めて、貸し出しを抑制します。

経済学者の謝国忠氏は、金利の調整幅は相当小さいと考えています。

彼は中国の利率水準とGDP成長速度をアメリカと比較し、中国のGDP成長速度はアメリカの何倍かで、金利水準はかなり低いと指摘しました。

今年は5回連続で利上げされましたが、国内の実効利率の水準は依然としてマイナスです。

梁紅氏は、CPIの増幅は依然として上りリスクがあり、今後数ヶ月でCPIの増幅が7%以上になる可能性が非常に高いと分析しています。

謝国忠はこの前に記者の取材に対し、中国はすでに全面インフレの時代に入ったと述べました。

梁紅氏は報告の中で、インフレかどうかはもう議論する必要がないと指摘しています。中央銀行は食糧分野での全体的なインフレに注目すべきです。

梁紅氏は、温和な利上げ以外に、人民元の急速な切り上げは一挙に多くなる政策選択だと提案しています。

原因は中国の貿易黒字を減少させ、内需の成長のためにもっと大きな空間を残し、輸入品の価格インフレを下げることができるからです。

「人民元が10%上昇すれば、輸入石油や大豆、豚肉などの価格は急速に10%下落する」

彼女はデータで説明します。

謝国忠は、インフレ、流動性過剰の問題は、小幅な調整によってのみ緩和できるものではなく、大幅な利上げなどの金融手段によって目的を達成しなければならないと強調しました。

劉春香_実効利率はまだマイナス年内の金利引き上げの可能性があるとして、中央銀行の周小川総裁はこのほど明らかにした。

これは現在の実効利率がまだマイナスという意味です。

一般的に、実効利率は税金後預金利率からインフレ率を引いたものと同じです。

しかしインフレ率はどうやって測定しますか？

最も簡単で大まかな方法は、統計局が毎月発表するCPIデータをそのまま持っていくことです。

今年の初一年の預金基準利率は2.52%で、税引き後は約2%で、1月のCPIは2.2%ですので、実際の利率は-0.2%です。

もちろんこのアルゴリズムは非科学的で合理的なところがあります。

中央銀行の周小川総裁はメディアの取材に対し、実際の利率を測る方法が多いと述べた。

月のインフレ率だけで計算することはできません。

前の6ヶ月または12ヶ月の平均値を測定します。

これは、中央銀行は短期的なボラティリティではなく、長期的な傾向を重視していることを示しています。

_中国社会科学院金融研究所の易憲容研究員は、今後、中央銀行はさらに金利を引き上げる動きがあるかもしれないと考えています。

この観点は多くの業界関係者の賛同を得ています。

ゴールドマン・サックスの報告によると、通貨管理部門はさらに緊縮措置を打ち出し、再び27ベーシスポイントの利上げなどを行う。

チャータード銀行のシニアエコノミスト、王志浩氏も今年の年末までには0.27%の利上げがあると考えています。

国家情報センター経済予測部首席エコノミストの祝宝良氏は、今年通年のインフレ水準は4.3%になると予想しており、さらに1～2回の利上げも可能である。

北京青年報の取材によると、多くの業界関係者は金利上昇が住民の住宅購入に打撃を与えないと考えているが、一部の低所得者の住宅ローン圧力はさらに高まるという。

中国中央銀行の利上げに関する調査によると、昨日20時現在、67.07%のネットユーザーは年内に再度利上げすると答えています。そのうち82.97%のネットユーザーは、本ラウンドの利上げが住宅ローン購入者に最も影響が大きいと考えています。

51.48%のネットユーザーは、利上げは住宅価格を上昇させると考えており、31.72%のネットユーザーは住宅価格に影響がないと考えている。56.8%のネットユーザーは今回の利上げによる返済は「命が惜しい」と答え、67.86%のネットユーザーは、再度利上げすれば、耐える能力は「大変だ」と答えている。

上海荒島不動産工房市場部経理の閔益飛氏によると、再度の利上げが不動産市場の昇温傾向を変えにくくなり、一部の住宅購入者の頭金比率はさらに増加する可能性があり、一部の住宅購入者は住宅購入を延期し、頭金を貯めるためだという。

しかし、再度の金利引き上げは現在の不動産市場の温度低下に影響が限られており、「早く買えばいい。夜に買うより早く買う方がいい」という心理を持っている住宅購入者は依然として早く家を買うことができる。

上海の不動産専門家、楊紅旭氏によると、今回の利上げは依然としてほとんどの住宅購入者の「熱意」に影響しないという。

不動産市場の繁栄、CPIの高騰、住宅価格の急速な増加の背景の下で、いかなる一回の利上げはすべて市場に対して明らかな影響をもたらすことはできなくて、しかし累積して一定の程度まで着いたら、市場に明らかに変化させます。

_一方で、返済圧力が大きい低所得者、特に自居住者に影響が大きい。

投資投機を目的とした貸主に対する影響は小さい。

開発者の観点から言えば、利上げは開発者の融資コストが高くなり、ローンの負担が大きくなり、利潤の空間が縮小されることを意味します。

楊紅旭氏によると、融資ルートが多い不動産企業には影響がなく、銀行のローンに頼りすぎる不動産メーカー、特に中小企業には影響があるという。

楊燕_商業ローンはできるだけ使わないようにしています。頻繁に利上げを目的としていますが、融資の調整を強化します。

投資信託アドバイザーの提案によると、条件付き住宅購入者はできるだけ住宅積立金ローンを選択して使用しなければならない。

上海の一部の銀行網で今日の記者の話によると、今は多くのローンを家に買う人がいますが、金利を上げ続けてローンを返済する圧力が多くなりました。

例えば、今回の利上げを経験した後、月供は8月22日調整後の利率と比べて33元ぐらい増加しました。今年初めて利上げする前の6.84%の同グループローン利率と比べて、累積で0.99%ポイント調整したら、月供は120元ぐらい増加しました。

金利引き上げルート内では、積立金ローンの金利も上昇していますが、商業住宅ローンと比べて、金利引き上げ後の積立金の住宅ローンの優位性は独一です。

10年期の15万元ローン（同じ金額の元利で返済する）を例にとって、利上げ後の積立金ローンの利率は5.22%で、商業住宅ローンの利率は7.83%で、利上げ前の二者の月の供与格差は190元で、利上げ後の月の供与格差は200元近くあります。

また、恒例の積立金の利上げ幅は商業住宅ローンより低く、今年は5回連続の利上げ後、積立金ローンの利率と商業住宅ローンは黒字拡大の傾向にあります。

これに対して、小売銀行部の住宅ローン業務を深く発展させる責任者は、利上げに対してより良い対応をするために、まず住宅ローンの利率選択を行う時に、利上げなどの要素を十分に考慮に入れて、積立金を享受する市民にとって、できるだけ上限額を使うべきだと考えています。

住宅ローンの金利をロックしたいなら、金利引き上げのリスクを回避するために固定金利を選択することができます。

また、短期返済能力がある人は、早期返済を選択して利息負担を軽減します。

特に若い住宅購入者には、購入資金を手配する時に、事前に投資信託の計画をしっかりと立ててください。

陳珂_は資金チェーンに気をつけて、普通の住宅購入者にとって、利上げは月供給の負担が絶えず増加していることを意味します。

一回で見ると大きさは大きくないですが、まだ温和ですが、累計額はすでに少なくないです。

50万元の15年間の住宅ローンを例にとって、利上げ前の月は4652.13元で、利上げ後は4729.33元に増加しています。最も優遇された利率で計算しても、利上げ後の月は63.3元増加します。一年後は759.6元多く支出します。15年の期間は9115.2元の利息負担を増加させます。

そのためには、レバレッジ効果を利用した不動産売買者は、利上げサイクルに入ってから自分のリスク負担能力を見直すべきです。

目下の不動産市場は投資型の需要にあふれています。その中には多くの人が一定の余剰金を持っていますが、主に貸付けレバレッジ「四両千斤」を利用しています。

買った家は値段を待つために買うので、普通は部屋を持つ時間は1、2年を上回ることはできません。

中原の不動産のアナリスト、梁浩さんは、利上げ周期は月負担の小幅を招くが、絶えず上昇し、「カエルの温水煮みたい」と指摘した。投資家の資金チェーンがタイトになると、住宅価格は短期間で大幅に上昇することができなくなり、取引の一環での税金負担も重なって、赤字が出るのは不可能ではない。

したがって、これらの資金の実力が十分ではなく、不動産価格の高い取引先である投資家は、不動産売買のリスクを見直す時です。

_の下、不動産市場はすでに最盛期に入りました。いわゆる「金九銀十」です。

需要はさらに釈放され、需給が緊張し、住宅価格の上昇局面は金利上昇のために変えにくいです。

但し、利上げはクレジットの規模に影響を与える可能性があります。

1月から8月にかけて、全国の都市固定資産投資は同26.7%伸び、そのうち不動産開発完成投資は29.0%伸びた。

不動産開発投資が都市の固定資産投資をリードする局面は、信用が逼迫しているため緩和されるかもしれない。

新华社■フォーカス・资产管理费（金融・预金）の移転前に、上海の一部の银行で住民の振替行列が见つかった。

業界の専門家は、住民が盲目的に貯蓄すると、かえって利息を失う可能性があると指摘しています。

昨日の午前、工商銀行の趙嘉浜路支店の営業ホールで見ました。多くの中高年のお客さんが並んで預金の預け入れ業務を相談しています。その中の一部の中高年のお客さんは今年はすでに中央銀行の利上げに従って何度も転入業務をしています。

その後、記者はまた中国中央銀行の梅隴支行と建設銀行の田林支行に来て、すでに昼食の時間ですが、並んで業務を取り扱う取引先を待っています。

これに対して、銀行側は、中央銀行の利上げ初日が週休二日と重なったため、多くの支店が営業を停止したと話しています。

また、利上げ初日には低保険、退職者の給料日があり、顧客数が激増したため、営業カウンターの窓口は一時的に多くのお客様を満足させることができませんでした。

銀行の投資信託の専門家によると、利息が上がるたびに貯蓄すると、定期預金の前倒しは普通金利で利息を計算し、振替預金に到達していないということです。