Le Marché Boursier Fait Des Joggies Entre L'Or Et Le Dollar

Les principales variables macroéconomiques du premier trimestre sont « infrastructure + immobilier + sortie de l'offre + point d'inflexion de la politique monétaire».Dans cet environnement, le classement global de la performance des grandes catégories d’actifs est: matières premières > actions > Or > immobilier > obligations, ce qui correspond largement à notre jugement.Les matières premières ont continué à augmenter considérablement depuis quatre trimestres, le marché boursier a montré un mouvement lent,Ville de dettesS'ajustant à partir des quatre saisons, le ralentissement se poursuit, l'or et le dollar s'éloignant l'un de l'autre, l'or passant de plus faible à plus fort et le dollar de plus fort à plus faible.

La logique de base qui détermine la performance des grandes catégories d'actifs d'un point de vue macroéconomique comprend trois éléments: (1) l'économie est - elle plus que prévu? -Logique basée sur le côté de la demande;(2) Si l’inflation a dépassé les attentes – sur la base de la logique du côté de l’offre;(3) Si le taux d’intérêt dépasse les attentes – selon la logique de la politique monétaire.On peut diviser la macroéconomie en 3 × 3 × 3 = 27 scénarios.Différentes situations peuvent avoir des effets différents sur la performance de grandes catégories d'actifs.

Dans le cas de m2, le taux de croissance de la communauté est conforme aux attentes et la taille des réserves de change est stable à 3 billions, le financement supplémentaire intérieur est essentiellement stable.Structurellement, les marchandises,Marché boursierMontrant un fort afflux d'argent, l'augmentation de la dette est insuffisante.La situation des flux financiers est conforme à la performance des prix des grandes catégories d'actifs.Les variables de base du deuxième trimestre sont à l'étranger, en se concentrant d'abord sur la hausse des taux d'intérêt.Les variables importantes de la macroéconomie au deuxième trimestre, d'abord pour se concentrer sur les changements du côté des taux d'intérêt, à l'étranger pour se concentrer sur la hausse des taux d'intérêt de la Fed, à l'intérieur du paysFinancièreLe désendettement est suivi par la perspective d’un pic de l’inflation (PPI), en plus de l’impact de la politique de Trump, des élections françaises et de l’incertitude de la situation politique internationale.

Les stocks dans l'ensemble peuvent encore présenter des ralentissements, se manifestant davantage par un comportement structurel, une accélération de la rotation de l'industrie et de la rotation des plaques.Les obligations sont globalement plus risquées et les rendements pourraient encore augmenter.La hausse des produits de base se rétrécira considérablement au deuxième trimestre.Le bien pourrait être nivelé et il est recommandé de mettre l'accent sur les progrès accomplis dans la mise en œuvre de la circulaire sur le renforcement des travaux récents de gestion et de réglementation de l'offre de logements et de terrains, publiée conjointement par le Ministère du logement et du logement et le Ministère du territoire.Influencée par la situation politique internationale, l'or devrait à nouveau accorder une attention suffisante.

Sur le plan du disque, cette année, le ciment de construction est représenté par le secteur intermédiaire, les appareils ménagers de liqueur blanche sont représentés par la hausse de la consommation, ainsi que les ressources en amont qui ont considérablement augmenté l'année dernière, il semble que de nombreuses industries ont augmenté, le marché n'est - il pas bon d'augmenter?Je pense que cette rotation haussière est un phénomène de surface, l'essence est que les actions a sont entrées dans l'ère de l'investissement bidimensionnel.Auparavant, en faisant la configuration de l'industrie, le choix du style, souvent d'un point de vue unidimensionnel divisé en cycles et consommation, croissance et valeur, l'attaque regarde le cycle, la croissance, la défense regarde la consommation, la valeur, maintenant l'environnement du marché a changé subtilement, la consommation, le cycle ont toutes des opportunités, il semble que la hausse, en fait, toutes les opportunités structurelles apparaissent.

La consommation à l'intérieur de la hausse est la consommation de marque de mise à niveau de la consommation, la grande augmentation à l'intérieur du cycle est le chef de file ou le thème de la politique, les actions de croissance sont un peu moins valorisées que la hausse de la capitalisation boursière, les actions de valeur ne sont également que la performance a augmenté.Le soi - disant cycle thématique + amélioration de la consommation + croissance de la valeur, tous les domaines sont en première ligne de la hausse des actions.Ce changement structurel découle de deux aspects: premièrement, il est bon que la structure économique subisse des changements structurels à l'intérieur des ajustements, des cycles et de la consommation.

Deuxièmement, la structure des investisseurs en actions a change, la part de l'assurance, de la Banque, de la sécurité sociale et d'autres fonds à la recherche de gains absolus augmente, les investissements de valeur et les investissements de tendance sont plus équilibrés.Cette caractéristique se poursuivra, et il y a encore des industries qui ont pris du retard dans les gains, les valorisations sont faibles et, à plus long terme, les actions financières sont valorisées au second semestre.Les actions financières sont un segment de fonds d'investissement publics considérablement sous - dimensionné, l'allocation des fonds d'investissement publics aux cycles, à la consommation et à la technologie a été équilibrée, la finance sous - dimensionnée, en particulier les banques, n'est essentiellement pas confiante dans la stabilité macroéconomique.Tant que la croissance économique se stabilise au second semestre, les investisseurs en actions a pourraient corriger leurs attentes en matière d'actions financières, d'autant plus que les grandes banques ne sont que 5 à 6 fois plus dynamiques PE et 0,8 fois plus dynamiques pb.

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