Il Y A Peu De Chances Que L 'Économie Chinoise Atterrisse.

Le Centre de recherche pour le développement du Conseil des affaires d 'État a organisé un échange d' universitaires sur la situation macroéconomique actuelle en Chine.Le taux de croissance potentiel de l 'économie chinoise pourrait baisser à l' avenir

Aujourd 'hui, pour la prochaine étape de la macroéconomie chinoise, il y a des jugements divergents, tant à l' intérieur qu 'à l' extérieur du pays, qui continuent d 'être optimistes et pessimistes, et même des suppositions d' un « atterrissage dur » et d 'une stagnation générale.Quelle est donc la situation macroéconomique actuelle de la Chine?Quels sont les problèmes et les risques?Est - ce que le ralentissement de l 'accélération est un atterrissage dur ou un ajustement périodique normal?Quelles sont les différentes mesures à prendre?Le 20 juillet, lors d 'un déjeuner d' échanges universitaires organisé par le Centre de recherche pour le développement du Département d 'État, les participants ont estimé qu' à l 'heure actuelle, la macrorégulation ne comportait pas d' erreurs d 'orientation et qu' il était peu probable qu 'elle entraîne un ralentissement de l' économie chinoise et un « atterrissage dur » mais que le risque d 'un « atterrissage dur » soit évité.Le taux de croissance potentiel de l 'économie chinoise pourrait baisser à l' avenir.

Reprise économique à court terme

　　Pression de prixDécroissance

Chen Chang - Sheng, conférencier principal et chercheur adjoint au Département de la recherche macroéconomique du Centre de recherche pour le développement du Conseil des affaires d 'État, a présenté les perspectives économiques de la Chine.La logique sous - jacente est que, d 'une part, un excédent d' investissement, en particulier en période de crise, peut entraîner une surcapacité de production et une baisse de l 'efficacité, ce qui peut entraîner des risques financiers et financiers; d' autre part, la politique de contraction monétaire adoptée pour maîtriser l 'inflation risque d' entraîner une nouvelle bulle si elle n 'est pas appliquée; et, si cette contraction est excessive, elle risque d' entraîner un ralentissement sensible de l 'économie chinoise.Une fois la croissance économique ralentie, le risque d 'endettement local s' accroît, ce qui entraîne une augmentation des prêts non productifs et des risques systémiques pour les banques.Si l 'on ajoute à cela la crise de la dette en Europe, le ralentissement de l' économie américaine, le ralentissement de la reprise économique au Japon après les catastrophes et les fluctuations monétaires, cela aura un effet négatif sur la croissance de l 'économie chinoise, voire un « atterrissage dur » de l' économie chinoise.

« quelle que soit l 'opinion ou la finalité de l' extérieur, nous devons maintenant faire preuve de prudence face aux problèmes et aux risques liés au développement économique de la Chine. »Selon Chen Chang - Sheng, après avoir analysé l 'état actuel de l' économie, il avait quatre grands jugements sur la situation économique à court terme de la Chine.La prochaine étape de l 'économie internationale devrait également être un ajustement limité.

Deuxièmement, les prix approchent et la pression des prix diminue au second semestre, mais...AmplitudeDans l 'ensemble, cela est limité.L 'impact de l' excédent monétaire sur l 'économie chinoise et sur les prix des deux prochaines années se poursuivra.

Troisièmement, la macro - régulation n 'a généralement pas d' erreurs de direction et n 'est pas très rigoureuse. Les risques de perte de vitesse et d' atterrissage dur résultant de la régulation sont faibles, mais le risque de réapparition de la mousse est plus élevé si la régulation est assouplie pour assurer la croissance.

Enfin, le risque d 'endettement local, bien qu' important, n 'est pas incontrôlable dans l' ensemble et, si l 'économie ne connaît pas un ralentissement profond, il y a un financement systémique à court terme.Risque financierPeut - être moins.

Selon l 'auteur de cet échange, le Vice - Ministre de la recherche macroéconomique du Centre de recherche pour le développement du Département d' État Wei ganing, le risque d 'atterrissage dur n' est pas négligeable en raison de la complexité de la situation économique actuelle, mais peut - être plus audacieux pour les « atterrissages souples », en d 'autres termes si les politiques ne sont pas bien conçues.

Selon Wei ganing, l 'économie chinoise elle - même a besoin d' un ajustement important.En outre, l 'écart actuel entre les revenus de la Chine est excessif, ce qui entraîne une demande insuffisante et une capacité de production excessive.En outre, de nombreux analystes craignaient que l 'évolution du dollar des États - Unis ne s' inverse, ce qui attirerait à ce moment - là la fuite des capitaux chinois et, conjugué au risque que la dette des administrations locales soit facilement amorcée et freinée, ne devienne un facteur de risque pour un « atterrissage dur » de l' économie.

Selon weiganing, le risque d 'un « atterrissage dur » de l' économie devait être évité, ce qui exigeait un art de régulation macroéconomique plus élevé.

Nécessité de s' attaquer au potentiel de croissance et à l 'inefficacité

« À court terme, le pessimisme n 'a pas été aussi grand, mais l' économie chinoise se trouve à un tournant décisif, et un certain nombre de problèmes et de risques appellent une attention prioritaire et une prévention. »Après avoir analysé la baisse de la rentabilité de l 'investissement en Chine, les distorsions de la répartition des ressources en raison des chocs monétaires et l' impact de l 'augmentation des coûts de main - d' œuvre sur les prix en général, Chen Chang Chang - sheng a formulé plusieurs recommandations sur les stratégies de réponse à court terme de l 'économie: premièrement, modifier la concentration des crédits et des investissements dans le secteur public est une mesure nécessaire pour atténuer les risques systémiques d' une baisse de l 'efficacité de l' investissement.Deuxièmement, l 'application d' une politique de réduction structurelle des taxes, la réduction des coûts de fonctionnement des PME, l 'encouragement de leurs investissements et de leurs innovations et l' amélioration de la viabilité et de l 'efficacité de l' économie dans son ensemble doivent aller de pair avec une contraction relative des monnaies.Troisièmement, il est souhaitable que la politique monétaire reste modérée au cours des deux prochaines années, que l 'on utilise le temps contre l' espace pour absorber les chocs monétaires excessifs.Accroître l 'élasticité des taux de change, réduire la hausse des coûts de la main - d' œuvre intérieure et les pressions sur les prix tout en réduisant les placements monétaires dus à l 'apport de devises.Quatrièmement, accélérer la réforme du système des prix et réduire les distorsions du système de la double filière des prix dans le comportement économique.Sous réserve de la situation macroéconomique, la Chine aura peut - être besoin d 'une nouvelle "effraction" des prix.Cinquièmement, il est nécessaire d 'accélérer la mise en place de systèmes locaux de gestion de la dette et des risques, d' élaborer des programmes d 'intervention en cas de crise du Service de la dette, de mettre en place un système de gestion de la dette publique fondé sur la responsabilité et d' améliorer le cadre de gestion des risques macroéconomiques du pays.

Selon Fang Jin, Directeur adjoint du Département de la recherche du Département de la recherche économique extérieure du Centre de recherche pour le développement du Département d 'État du Conseil des affaires d' État, seul un risque invisible peut provoquer la panique sociale, risque qui n 'existe pas actuellement dans l' économie chinoise.En outre, à court terme, l 'économie ne risque pas d' atterrissage forcé.Selon Fang Jin, l 'économie chinoise a connu une croissance rapide au cours des 30 dernières années, qui a été plus marquée par la réforme et l' ouverture.

L 'animateur du colloque et Directeur adjoint du Centre de recherche pour le développement du Conseil des affaires d' État, Liu Shi Jin, a déclaré que la situation économique actuelle était complexe et instable et que les risques internes et internationaux, à court et à moyen terme étaient imbriqués.

Liu Shi Jin estime que le risque d 'une baisse du taux de croissance de l' économie chinoise dans l 'avenir sera mis à l' épreuve.Dans le même temps, certains des risques d 'inefficacité de l' économie actuelle sont occultés et il faut mettre en place des mécanismes permettant de les exposer normalement.En outre, l 'affectation des ressources pose des problèmes et la répartition inégale entre l' État et le secteur non étatique peut avoir un impact sur le développement économique.