USDA预测全球棉花产业集群产量数据分析

　　美国农业部(USDA)在展望论坛预测，2025/26年度全球棉花产量预计为1.167亿包，与2024/25年度减少380万包的表现正相反，2025/26年度全球棉花消费将增加至1.19亿包，较上年度增长3%，其中中国消费增长约占全球棉花消费增长的50%，印度、巴基斯坦、越南等各国棉花消费都稳中略有上调。

　　　但部分机构、国际棉商、贸易企业判断，USDA展望论坛关于全球棉花消费增长预测或过于乐观，同比增长3%幅度显然偏高，原因简单归纳如下几点：

　　其一、2025年特朗普再次挥舞加征关税“大棒”，不仅中国及东南亚、东亚、南美等各国棉花消费增长遭遇阻力，而且欧美、日本、韩国、加拿大、墨西哥、澳大利亚等各发达国家棉制品进口也将面临压力，全球棉纺织品、服装产业链受到的冲击上升。

　　其二、2025年美元走势波动加大，各国货币随之宽幅振荡，美元指数调整对欧美等各国棉制品采购、消费的影响也较大。多数分析认为，2025年美元可能呈现前高后低的走势，一、二季度仍有冲高空间。美联储的货币政策、美国与其他国家之间的利差、以及美国经济数据都将影响美元的强弱。

　　其三、对小额跨境商品加征关税或被全球大部分国家采用，将导致包括中国、越南、印尼、印度等各纺织大国棉花需求下降。美国取消800美元以下小额商品的免税豁免政策以及T86清关模式，如“达摩克利斯之剑”随时落下，而墨西哥、越南、印尼等各国已提前对小额跨境商品加征关税，这一势头或在全球范围内蔓延。

　　其四，随着美国、墨西哥、印尼等各国纷纷加征进口关税，提高贸易壁垒，直接导致棉纺织品、棉制服装等售价上涨，成本压力传递给终端消费者，反噬棉花等原料消费需求。