全球棉花纱线市场的影响

　　美国:

　　中国棉花政策已受到美国棉花大丰收冲击的全球棉花价格雪上加霜,纽约期棉周三(24/9/2014)跌至2009年以来最低，期棉价格继续回吐过去五年受中国大举收储提振累积的涨幅，收报每磅61.57美元。

　　这对希望棉价持续反弹的美国农户冲击最大，在美国农户而言已经跌破损益平衡点。令人更加担心政策调整可能损及全球贸易并遏制需求。

　　美国政府原预计2014/15作物年中国进口量将为800万包，中国计划下调后的进口量几乎是美国政府预估值的一半。

　　美国农户表示明年可能不种棉花,改种价格较佳的番薯与菸草。

　　印巴及其他纱线生产国:

　　中国对棉花政策的调整影响印巴棉纱生产和出口,如政策的差价低于此前的市场差价，中国棉纱进口需求随之减少，而印巴对华棉纱出口也大幅下降,但中国对棉花与棉纱的政策是予盾的,因此预留更大的迥旋空间。

　　但下游产业如针织企业等对美,澳棉漂白用纱，解决三丝问题有一定需求，加上印巴在生产粗支纱上,成本价格占绝对优势。

　　这一波令国际棉价大跌，使其他国家,如越南,印尼等,在棉花成本上更便宜，加上低廉的生产成本,棉纱价格对准国内竟争,可能令国内棉纺企业更大压力。

　　短期国内外市场的影响:

　　纽约3月期棉CTH4可能将跌破60美分,期棉价格继续回吐过去五年累积的涨幅，棉价从5月起已大跌25%，短期将会在低位徘徊。

　　预计随着中国消化棉花库存，国内棉价将继续下跌,这种预期令国内客户难以贷款购买棉花，因银行会担心客户持有价格昂贵的棉花库存,更加深棉纺企业的压力。